Podređena zadužnica je neka vrsta obveznice koja je niže rangirana u usporedbi s drugim obveznicama koje je izdala određena organizacija. Tipično, podređena zadužnica neće imati kolateralnu imovinu koja je podržava i stoga će nositi visok rizik, iako nudi potencijal za visok povrat. Mnoge organizacije izdaju dionice i obveznice kako bi prikupile kapital koji je neophodan za poslovanje. Najčešće će se dužnički dio kapitala sastojati od različitih dužničkih instrumenata rangiranih od sigurnih do rizičnih. Najsigurniji dužnički instrument u rangu bit će klasificiran kao stariji dug, a onaj koji je niže rangiran može se zvati mlađi dug, subordinirani dug, subordinirana obveznica, subordinirana zadužnica, junk obveznica ili obveznica s visokim prinosom.
U suštini, zadužnice su neka vrsta obveznica koje inače izdaju korporacije. Kada korporacija izdaje zadužnice, može ih odvojiti u višu klasu zadužnica i podređenu klasu zadužnica. Potonji će biti najniže rangiran i stoga je rizičniji instrument u usporedbi s prvim. Ako je u slučaju da je organizacija izdavatelja bankrotirala, a njena imovina bila unovčena, tada će podređeni imatelj zadužnice dobiti isplatu tek nakon što su sve starije klase duga u cijelosti isplaćene.
Jedan od razloga za različite razine rizika i prinosa dužničkih instrumenata je pružanje usluga raznolikoj skupini ulagača koji imaju različite sklonosti riziku i ciljeve. Također, mogu postojati varijacije u načinu na koji korporacije strukturiraju svoje zadužnice. To može biti rezultat financijske prakse specifične za određenu zemlju. Na primjer, zadužnice u Sjedinjenim Državama obično su neosigurane američke obveznice koje su potkrijepljene samo ugledom izdavatelja – to jest, ulagači obično vjeruju u korporaciju da će im vratiti njihov novac kao što je obećano. U Ujedinjenom Kraljevstvu, međutim, zadužnice mogu biti kolateralizirane ili potkrijepljene specifičnom imovinom izdavatelja.
Ulagači koji kupuju sve vrste obveznica nazivaju se vjerovnicima, a glavnica koju ulože obećava se da će im se vratiti na određeni datum. U većini slučajeva ulagači također naplaćuju redovite kamate na dug u međuvremenu do datuma dospijeća, kada dobivaju paušalnu isplatu i eventualno konačnu kamatu. Paušalni iznos koji dobiju po dospijeću naziva se nominalna vrijednost. Na primjer, podređena zadužnica s nominalnom vrijednošću od 1,000 USD (USD) daje ulagaču pravo na primanje 1,000 USD po dospijeću.