Podređeni zajam, koji se također naziva i mlađi dug, je zajam koji je sekundarni u odnosu na primarni zajam. Često se ovaj izraz koristi za opisivanje nekretninskih zajmova, iako se može koristiti iu drugim situacijama kreditiranja. Primarni, ili prvi, zajam na nekretnini također ima prvo založno pravo, odnosno pravno potraživanje na njoj. Ako dođe do ovrhe ili stečaja, podređeni dug ima manji prioritet i plaća se tek kada se podmire primarna založna prava. Budući da je otplata ove vrste kredita predmet prioriteta u odnosu na ostale dugove, podređeni zajam se smatra visokim rizikom za zajmodavca.
Da biste razumjeli kako funkcionira podređeni zajam, može biti korisno razmotriti zajmove u smislu rangiranja. Zajam najvišeg ranga, ili primarni zajam, najveći je prioritet za plaćanje. Subordinirani zajam svrstava se nakon primarnih dugova kada je u pitanju otplata. To znači da zajmodavac koji napravi podređeni dug ima sekundarno potraživanje na imovini koja se može zaplijeniti ili prodati radi otplate.
Položaj subordiniranog zajma može biti najočitiji kada je riječ o neplaćanju. Ako, na primjer, zajmoprimac ne isplati zajam koji je osiguran nekretninama, zajmodavac može odlučiti izvršiti ovrhu. U tom slučaju zajmodavac primarnog zajma ima pravo prvo naplatiti dospjeli novac. Zatim, nositelj podređenog zajma naplaćuje od novca koji je ostao nakon otplate primarnog zajmodavca. U slučaju da više nema novca za otplatu sekundarnog zajmodavca, podređeni zajam može rezultirati gubitkom za sekundarnog zajmodavca.
Obično se subordinirani zajmovi odobravaju po višoj kamatnoj stopi od primarnih zajmova. To je zbog činjenice da zajmodavac preuzima veći rizik prilikom davanja ove vrste zajma. U stvari, ove zajmove je često teže osigurati od primarnih zajmova zbog većeg rizika s kojim se zajmodavac suočava kada daje podređene zajmove.
Platni red za prioritetne dugove i subordinirane kredite ostaje isti, čak i ako umjesto ovrhe dođe do stečaja. Ako se imovina dužnika unovči u sklopu stečajnog postupka, prvo se otplaćuju prioritetni dugovi. Podređeni zajmoprimac tada prima plaćanje nakon što se prioritetni dugovi isplate u cijelosti. To znači da imatelj podređenog duga možda neće primiti sav, ili bilo koji, novac koji mu duguje.