Prijenosna alfa strategija je u kojoj investitori odvajaju povrate koje ostvaruju od ukupne tržišne izvedbe i povrate koje ostvaruju od odabira dionica. Omogućuje im da generiraju te povrate, koji su skupljeni u tradicionalnom ulaganju, iz različitih klasa imovine. To omogućuje finije podešene mogućnosti upravljanja rizicima i jednostavniju procjenu uspješnosti portfelja.
Alfa i beta su uvjeti za različite vrste povrata koje investitor može dobiti od dionica. Kada cijena dionice raste, taj porast ima dvije komponente. Jedna je izvedba klase imovine u cjelini, koja se naziva beta. Drugi je mjera uspješnosti dionice u odnosu na ostalu imovinu u svojoj klasi: alfa. Alfa je važno mjerilo uspjeha; ako ostvarujete povrat od 5 posto na opća tržišna ulaganja, vaš portfelj je dobar ako je tržište poraslo samo 2 posto, ali je loše ako je tržište poraslo za 15 posto.
Tradicionalne strategije ulaganja generiraju alfa i beta iz istih udjela. Teško je izračunati uspješnost fonda u odnosu na tržište jer izbor referentnih vrijednosti uvelike utječe na alfu. Također, ako ulagač želi imati relativno veću ili manju izloženost alfa ili beta riziku ili prinosima, to zahtijeva restrukturiranje svog portfelja.
U prijenosnoj alfa verziji, ulagač ima jedan dio portfelja koji generira beta povrate, koji dolaze iz aktivnog tempiranja tržišta ili pasivnog čekanja na povećanje tržišta na temelju povijesnih trendova. To se može sastojati, na primjer, od indeksnih futuresa. Drugi dio portfelja posvećen je nadmašivanju tržišta. Upravitelj kombinira ulaganja u dionice s ulaganjem u derivate kako bi eliminirao tržišni rizik, a time i beta prinose, ostavljajući čisti alfa rizik i prinose u tom dijelu portfelja.
Stvaranje čistog alfa ulaganja zahtijeva složene strategije trgovanja i pristup raznim tržištima dionica i derivata. Nedostatak regulacije hedge fondova stavio ih je na čelo prijenosnog alfa trgovanja jer njihovi menadžeri imaju potrebne alate za stvaranje čistih alfa investicijskih strategija. To također, međutim, ograničava prijenosnu alfa na one ulagače s dovoljno neto vrijednosti za ulaganje u hedge fondove.
Strategija se naziva prijenosna alfa jer je čisti alfa dio portfelja odvojiv od beta odjeljka. To znači da investitor može ostaviti svoj izvorni portfelj netaknutim i dodati čisti alfa odjeljak, koji je poznat kao preklapanje. Prijenosni alfa investitori često prebacuju svoja beta ulaganja na trgovanje s financijskom polugom, koristeći preostali novac za ulaganje u čistu alfa verziju. Na taj način generiraju dodatne povrate bez daljnjih novčanih izdataka.
Neki ulagači preferiraju prijenosnu alfa verziju jer im omogućuje da zadrže svoju raspodjelu imovine uz prilagodbu iznosa rizika kojem su izloženi. Također povećava diversifikaciju portfelja jer alfa i beta nisu u korelaciji, pa se gubitak u jednom području može poništiti dobiti u drugom. Strategija, međutim, ne funkcionira uvijek u praksi na način na koji funkcionira u teoriji. Čista alfa ulaganja često su povezana s drugim klasama imovine unatoč njihovoj teoretskoj neovisnosti, što može ometati prijenosnu alfa strategiju i uzrokovati neočekivane gubitke.