Također poznat kao CFROI, povrat novčanog toka na ulaganje je vrsta modela vrednovanja koji djeluje uz razumijevanje da se cijena ulaganja ne utvrđuje na temelju učinka subjekta koji je izdao vrijednosni papir, već na temelju trenutnog statusa novca teći. Ideja je da taj prinos mora premašiti internu graničnu stopu korporacije kako bi cijena vrijednosnog papira bila privlačna za ulagače i unosna za izdavatelja. Kao i kod većine vrsta teorija ulaganja, CFROI ima brojne pristaše, kao i druge koji ovu konkretnu financijsku teoriju ne smatraju najizvodljivijom strategijom kada je u pitanju donošenje investicijskih odluka.
Kako bi se razumjelo kako funkcionira koncept povrata novčanog toka na ulaganje, potrebno je definirati što se podrazumijeva pod stopom prepreka. To je jednostavno iznos povrata koji se mora nadmašiti ili prijeći kako bi se opravdala cijena robe ili usluge. Što se tiče aktivnosti ulaganja, stopa prepreka je minimalni iznos povrata koji će investitor smatrati pravednim ako odluči steći vrijednosni papir. Za poduzeće, stopa definira najmanji iznos dobiti koji mora ostvariti od prodaje vrijednosnih papira kako bi se trud isplatio.
Iz ove perspektive, CFROI je u osnovi interna stopa povrata za tvrtku koja izdaje vrijednosni papir. Ako je ta interna stopa prinosa viša od granične stope, to znači da prinos premašuje trošak financiranja duga koje je uključeno u izdavanje dionica, a cijena dionica je na prihvatljivoj razini za izdavatelja. Pod pretpostavkom da povrat ulagača ostaje na dosljedno zadovoljavajućoj razini, neće biti problema s prebacivanjem tih dionica na razmjenu.
Dok mnogi ljudi smatraju da je strategija povrata novčanog toka na ulaganje logična i da se može koristiti za objašnjenje kako tržište dionica postavlja cijene u nekim slučajevima, drugi smatraju da strategija identificira samo jedan skup čimbenika koji određuju cijenu koju će tržište snositi. . Za ulagače koji smatraju da je to slučaj, očigledna je potreba za razmatranjem čimbenika koji su izvan kontrole izdavatelja. Primjerice, kretanje dionica koje nude konkurentske tvrtke bilo bi važno u određivanju trenutne cijene vrijednosnog papira, kao i općeg stanja u gospodarstvu. Pobornici pristupa povrata na ulaganje novčanog toka ističu da se ti vanjski čimbenici objašnjavaju njihovim utjecajem na internu stopu povrata koju doživljava izdavatelj, što znači da se zapravo smatraju na prednjoj strani, a ne kao dio istodobnog skupa relevantnih okolnosti.