Put opcija je vrsta financijskog instrumenta poznatog kao derivat. To je u osnovi sporazum između dvije strane o razmjeni vlasništva nad dionicom po dogovorenoj cijeni u određenom vremenskom razdoblju. Zamjena dionica je neobavezna i vlasnik opcije odlučuje hoće li se ona održati.
Dogovorena cijena zamjene naziva se štrajkačka cijena, a datum isteka opcije je datum isteka. Iznos novca potreban za kupnju naziva se premija. Ako se razmjena dogodi, onda se kaže da je netko iskoristio opciju.
Premije put opcija uvijek se kotiraju po dionici, ali se prodaju u lotovima od najmanje 100 dionica. Ove opcije su uvijek dogovor o mogućnosti prodaje dionica po dogovorenoj cijeni. Dolaze u europskom i američkom stilu, a prodaju se na europskim i sjevernoameričkim burzama. Europske opcije mogu se iskoristiti samo na datum isteka, dok se opcije američkog stila mogu iskoristiti u bilo kojem trenutku tijekom trajanja opcije.
Postoje dva stila ulaganja kada se ulaže u ovu vrstu instrumenta. Konzervativni investitori kupuju jednu na dionici koja je dio njihovog portfelja kao policu osiguranja protiv velikog pada cijene dionice. Na primjer, ako konzervativni ulagač posjeduje dionice u tvrtki XYZ i zabrinut je da bi cijena dionice mogla pasti, ali ne želi prodati dionicu, on može kupiti put opciju kako bi osigurao da, ako dionice XYZ dramatično padaju u cijeni, investitor bi bio u mogućnosti prodati dionicu po udarnoj cijeni opcije. Ako se dionice XYZ prodaju po cijeni od 45 američkih dolara (USD), mogle bi se kupiti po udarnoj cijeni od 43 dolara.
U bilo kojem trenutku tijekom trajanja opcije, vlasnik može prodati dionice za 43 USD po dionici. To bi bilo učinjeno samo ako bi cijena dionice pala ispod tog iznosa. Cijena ove opcije ovisit će o brojnim varijablama, ali će biti mnogo manja od 43 USD, obično u rasponu od 1 do 2 USD. Ovaj primjer je relevantan samo za američki stil.
Špekulativni ulagač ili kupuje ili prodaje opcije bez posjedovanja temeljne dionice. Prodavanje se također naziva “pisanjem”, a za prodavača se kaže da je njegov pisac. Ako špekulativni ulagač misli da će dionica XZY povećati vrijednost, tada će investitor biti pisac jer, kada cijena dionice tvrtke XYZ poraste u vrijednosti, opcije smanjuju vrijednost. Ako špekulativni ulagač misli da će dionica XZY smanjiti vrijednost, tada će investitor biti kupac, budući da kada cijena dionice tvrtke padne u vrijednosti, prodajne opcije povećavaju vrijednost.
Korištenje ovih instrumenata omogućuje špekulativnom ulagaču da dramatično poveća zarađenu dobit u usporedbi s kupnjom dionica ili same tvrtke zbog financijske poluge koja je ugrađena u opciju. Na primjer, ako ulagač misli da će dionica XYZ koja se trenutno prodaje za 45 USD po dionici vjerojatno pasti na 43 USD po dionici, prodajna opcija sa štrajkom od 45 USD mogla bi se kupiti za blizu 1 USD. Ako cijena zapravo padne na 43 USD, vrijednost opcije će se povećati na 2 USD ili možda čak i više. Međutim, ako cijena dionice ne padne kako se očekivalo, tada će investitor izgubiti cijeli uloženi iznos.