Puzajuće ponude su situacije u kojima investitor ili grupa ulagača nastoji postupno steći dionice koje je izdala ciljna tvrtka, dok pokušavaju zaobići temeljne odredbe Williamsovog zakona. Kupnja dionica ograničena je na sve dionice koje su dostupne na otvorenom tržištu. Često je krajnji cilj puzave ponude na natječaju stjecanje dovoljno dionica da biste imali dovoljno interesa u tvrtki za stvaranje glasačkog bloka.
Williamsov zakon je relevantan za praksu kupnje i prodaje dionica na bilo kojem tržištu koje djeluje unutar Sjedinjenih Američkih Država. Dugi niz godina nakon dodavanja ovog zakona 1968. godine, odredbe ovog zakona pomagale su da se minimizira potencijal za korištenje puzajuće ponude. Jedan od ključnih elemenata Williamsovog zakona je da se dioničarima mora ponuditi ista cijena za njihove dostupne dionice. To znači da ako se jednom dioničaru ponudi određena cijena za njegove ili njezine dionice, isti ulagač ili grupa ulagača ne može drugom dioničaru ponuditi drugačiju cijenu kako bi privukao prodaju. Dok se izvorna cijena ne odbije, grupa ne može ponuditi višu cijenu po dionici drugom dioničaru.
Daljnje odredbe Williamsovog zakona zahtijevaju da svaki ulagač ili skupina ulagača koji pokušava steći dionice moraju dostaviti sve relevantne pojedinosti svoje ponude na natječaj Komisiji za vrijednosne papire i tvrtci koja je ciljana. Ovaj detalj uključuje cijenu po dionici koja se nudi.
S puzajućom tenderskom ponudom, grupa će pokušati zaobići ove zahtjeve i tiho krenuti u kupnju dionica od različitih dioničara. Tek nakon što se s grupom stekne značajan broj dionica, one ispunjavaju zahtjeve za podnošenje odgovarajućih dokumenata DIP-u. Rezultat može biti da se ciljna tvrtka nađe u neprijateljskoj ponudi za preuzimanje prije nego što postoji šansa da se pripremi za napad.
Iako je za većinu drugog dijela 20. stoljeća bilo relativno lako tumačiti i primjenjivati odredbe Williamsovog zakona na način koji je spriječio mogućnost puzajuće ponude, danas to nije nužno slučaj. Promjene u strukturi izvedenica i njihova povezanost s tradicionalnim dionicama poduzeća učinile su primjenu složenijom. Kao rezultat toga, ponekad postoji siva zona koja može dopustiti skupini ulagača da kreira i uspješno iskorištava pužuću ponudu.