Opcijski prilagođeni raspon, također poznat kao OAS, mjera je koja se koristi za određivanje vrijednosti ugrađenih opcija na tržištu. To je razlika između cijene vrijednosnog papira s ugrađenim opcijama i cijene istog vrijednosnog papira bez opcija. Spred prilagođen opcijama smatra se mjerom usporedbe koja trgovcima i ulagačima omogućuje mjerenje razlike u cijeni između sličnih vrijednosnih papira s ugrađenim opcijama.
Rasponi prilagođeni opcijama često se koriste za utvrđivanje cijene hipotekarnih proizvoda koji imaju ugrađene opcije za nositelja hipoteke, kao što su opcije plaćanja unaprijed. Opcija prijevremene otplate omogućuje zajmoprimcu pravo na plaćanje cjelokupnog iznosa hipoteke prije dospijeća, što smanjuje iznos kamate koje će zajmodavac dobiti tijekom trajanja hipoteke. Stoga je vrijednost za zajmoprimca mogućnost da unaprijed otplati cijeli saldo zajma ranije. Razlika u cijeni između hipoteke koja ima ovu opciju prijevremene otplate i one koja nema smatra se rasponom prilagođenom opciji.
Raspon prilagođen opcijama obično se izračunava na temelju referentne vrijednosti, koja može biti prosječna hipotekarna stopa, trezorske stope, swap stope ili londonska međubankovna stopa ponude (LIBOR). Izračunava se uzimajući razliku između prinosa na vrijednosni papir koji se temelji na opcijama u odnosu na referentnu vrijednost. Na primjer, ako je trenutna cijena za 30-godišnje trezorske obveznice 6.5 posto, a trenutna cijena za 30-godišnju hipoteku s opcijama prijevremene otplate iznosi 7.0 posto, raspon prilagođen opcijama iznosi 0.5 posto, koji se izračunava oduzimanjem 6.5 od 7.0 .
Kako bismo bolje razumjeli što je raspon prilagođen opcijama, važno je razumjeti što je derivat. Derivati i opcije su dva pojma koja se često koriste naizmjenično, ali opcija je zapravo vrsta izvedenice. Derivati su financijski instrumenti koji svoju vrijednost izvode iz druge imovine ili vrijednosnih papira na tržištu. Na primjer, “call opcija” na određenu dionicu je pravo na kupnju dionice po određenoj cijeni u budućnosti. Svoju vrijednost izvodi iz temeljne imovine, a to je sama dionica. Zbog toga opcije spadaju pod okrilje izvedenica.
U praktičnijim i možda korisnijim terminima, rasponi prilagođeni opcijama koriste se kao zamjenski za cijenu opcije. Tržišne cijene temelje se na nizu čimbenika, uključujući ponudu i potražnju. Stoga je teško odrediti točnu cijenu opcija, pogotovo ako su ugrađene u drugi vrijednosni papir. Općenito, što je veći raspon prilagođen opcijama, veći je povrat na sigurnost na tržištu. Međutim, važno je napomenuti da veći raspon prilagođen opcijama također podrazumijeva veći rizik.