Referentna obveza je izraz koji se koristi za identificiranje specifičnog pitanja temeljnog duga koji je povezan s određenom opcijom. Ova obveza pomaže poslužiti kao osnova za bilo koji kreditni derivat koji je stvoren kao dio strategije zaštite s tom opcijom. Obveza ove vrste nije neuobičajena za terminske ugovore koji se odnose na robu, a može čak i funkcionirati kao jamstvo za tu izvedenicu.
Funkcija referentne obveze usredotočuje se na to kako je kreditni derivat strukturiran između dvije strane uključene u transakciju. Obično, ako prodavatelj ili referentni entitet zadanu opciju ili ako opcija dođe do kraja zbog događaja koji su posebno obrađeni u terminskom ugovoru, tada će kupac u poslu dobiti neku vrstu isplate. Ako ne dođe do neispunjenja ili bilo kojeg drugog događaja identificiranog u ugovoru, prodavatelj će imati koristi od iznosa premije koju plaća kupac.
Razumijevanje raspona događaja koji bi mogli dovesti do prijevremenog završetka transakcije vrlo je važno pri strukturiranju bilo koje vrste referentne obveze. Sve transakcije ove vrste neće uključivati istu vrstu događaja, zbog čega je potrebno pregledati i prihvatiti odredbe i uvjete relevantne za posao. Iako neki ugovori mogu dopustiti barem malo prostora za neočekivane događaje koji su izvan kontrole bilo koje strane, govor je obično donekle specifičan o tome koja vrsta događaja može potaknuti rano izvršenje kreditne zamjene koja je dio posla.
Ključ uspjeha terminskih ugovora i poslova koji uključuju robu je provjera vrijednosti referentne obveze. Budući da će obveza često služiti kao osiguranje za posao, ključno je i za kupca i za prodavatelja osigurati da tržišna vrijednost te imovine bude dovoljna za potporu posla. Odvojiti vrijeme za dobivanje provjerljivih podataka od trećih strana o vrijednosti referentne obveze često je dobra ideja. Ako kupac zatraži vrijednosni papir, a on se ne može preprodati po cijeni koja pokriva investiciju, tada će pretrpjeti gubitak. Kao i kod svake vrste investicijskih prilika, važno je odvojiti vrijeme za projiciranje ishoda uz dopuštanje razvijanja najgorih scenarija kada se odvaže rizici u odnosu na potencijalne povrate.