Regulativa NMS je skup propisa koji kontroliraju nacionalni tržišni sustav, sustav dizajniran da olakša trgovinu određenim dionicama bez berze (OTC). Cilj Uredbe NMS je poboljšati NMS kroz pravedno određivanje cijena i navođenje cijena. Četiri glavna pravila čine regulativu NMS. Pravilo zaštite naloga i pravilo pristupa rade zajedno na promicanju jednakog pristupa informacijama o cijenama, dok pravilo subpenija kontrolira način na koji se cijene vrijednosne papire, a pravila o tržišnim podacima dodjeljuju prihod agencijama na temelju vrijednosti njihovih obrta.
Sustav nacionalnog tržišta bavi se OTC vrijednosnim papirima. Ti se vrijednosni papiri prodaju na decentraliziranom tržištu i njima se ne trguje na burzi. Umjesto toga, vrijednosnim papirima se trguje preko dilera koji nose njihove zalihe. NMS sponzoriraju i Nacionalna udruga trgovaca vrijednosnim papirima (NASD) i Nasdaq.
Pravilo 610 Uredbe NMS je pravilo pristupa. Zahtijeva trgovačke mogućnosti da osiguraju pošten i jednak pristup informacijama o cijenama. Pravilo također postavlja ograničenja za naknade povezane s kotacijama cijena. Ako je cijena po dionici 1 američki dolar (USD) ili više, a naknade ne mogu prijeći 0.003 USD po dionici. Ako je cijena manja od 1 USD, naknade ne mogu biti veće od 0.3 posto po dionici.
Pravilo zaštite naloga ponekad je poznato kao pravilo 611. Ono zahtijeva da, kada ulagači kupe vrijednosni papir na jednoj burzi, dobiju ga po istoj cijeni po kojoj se trguje na drugim burzama. Pravilo također zahtijeva da svaka burza kreira i provodi politike kako bi osigurala da se to dogodi. Prethodnik pravila o zaštiti naloga bio je poznat kao pravilo trgovine. Imao je mnoge iznimke koje su dopuštale varijacije cijena za određene vrste obrta.
Regulativa NMS Pravilo 612 poznata je kao pravilo subpenija. Postavlja minimalne zahtjeve za cijene vrijednosnih papira. Cijena vrijednosnih papira kojima se trguje iznad 1 USD mora se zaokružiti na najbliži peni. Ako se vrijednosni papir trguje za manje od 1 USD, minimalno povećanje cijene iznosi 0.0001 USD.
Ostatak Uredbe od 371 stranice NMS bavi se načinom distribucije informacija i raspodjele prihoda. Brokeri i tržišni centri mogu samostalno objaviti vlastite podatke, ali i dalje moraju širiti svoje najbolje kotacije i trgovine putem službenih kanala. Tržišta će dobiti prihod na temelju vrijednosti kotacija i trgovanja dostavljenih ulagačima. Oni s najboljim cijenama i najvećim narudžbama dobit će najviše novca.