Što je rizik refinanciranja?

Rizik refinanciranja je stupanj rizika da se željeni ishod određene financijske transakcije neće ostvariti. Za ulagače koji stječu vrijednosne papire zaštićene hipotekom, rizik je da će hipoteke koje podupiru vrijednosne papire biti prijevremeno otplaćene, što rezultira nižim iznosom prihoda od kamata. Zajmoprimac također doživljava određeni stupanj rizika refinanciranja u smislu mogućnosti refinanciranja zajma po konkurentnijoj stopi u nekom trenutku u budućnosti. U oba primjera rizik refinanciranja rezultira nemogućnošću postizanja željenog povrata kada je transakcija prvi put provedena.

U slučaju hipotekarnih vrijednosnih papira, investitori projiciraju stopu povrata na temelju kamatnih stopa koje se primjenjuju na hipoteke povezane s vrijednosnim papirima. Iako postoji određena naknada za pomake u zajmovima koji imaju promjenjive ili prilagodljive kamatne stope, očekuje se da će većina hipoteka biti otplaćena prema uvjetima, a ne prijevremeno umirovljena. Kada su vlasnici hipoteka u mogućnosti refinancirati hipoteke po nižim stopama, to smanjuje stvarni povrat koji ulagači primaju. Pametni ulagači razumiju ovu vrstu rizika refinanciranja i često će razmotriti koliko se često ova vrsta događaja događala s vrijednošću u prošlosti prije nego što odluče kupiti ulaganje.

Za pojedince koji dobiju hipoteke tijekom razdoblja kada njihov kredit nije dovoljan za postizanje najnižih mogućih kamatnih stopa, nadamo se da se zajam može refinancirati nakon što se ti kreditni rejtingi poboljšaju. U ovoj situaciji, rizik refinanciranja usredotočuje se na to povećava li se kreditni rejting dužnika dovoljno da se može postići niža kamatna stopa. Ako su šanse za poboljšanje kreditnog rejtinga male, tada je rizik refinanciranja koji dužnik preuzima tom početnom hipotekom relativno visok. Za one koji imaju izvrsne izglede da će u sljedećih nekoliko godina imati viši kreditni rejting, rizik se smatra niskim.

Kao i kod većine investicijskih prilika, procjena rizika refinanciranja koji se odnosi na poslove koji uključuju hipoteke zahtijeva pažljivu provjeru od strane ulagača. Za one koji razmišljaju o kupnji vrijednosnog papira zaštićenog hipotekom, istraživanje prirode hipoteka koje podupiru ulaganje, uključujući potencijal za prijevremenu isplatu, od vitalnog je značaja za odlučivanje je li razina rizika prihvatljiva. Za vlasnike kuća, realističnost u pogledu šansi za popravak oštećenih kreditnih rejtinga ključna je za minimiziranje rizika da kasnije ne budu u mogućnosti refinancirati postojeću hipoteku i dobiti bolju kamatnu stopu.