Visoka obveznica je vrsta dužničke vrijednosnice koja ima superiorno potraživanje na imovini i prihodima subjekta koji izdaje obveznicu. To znači da će u slučaju da izdavatelj naiđe na neku vrstu financijskog problema, ulagačima koji drže višlju obveznicu biti isplaćeno prije ulagača koji imaju izdanje obveznica s manjim potraživanjima u sredstvima izdavatelja. Obveznice ove vrste nose manji rizik, što može biti važan čimbenik za neke ulagače.
Dok se obveznice općenito smatraju sigurnim ulaganjima, osiguranje starije obveznice jednostavno doprinosi sigurnosti ulaganja. Važno je napomenuti da su izdanja obveznica strukturirana s različitim razinama potraživanja od imovine izdavatelja u slučaju neke vrste financijskih problema. Obveznice koje imaju sekundarno potraživanje na imovini izdavatelja klasificiraju se kao junior obveznice. Oni s najjačim potraživanjem na toj istoj imovini nazivaju se starijim izdanjima obveznica.
Uz veće potraživanje na imovini izdavatelja, senior obveznica se također razlikuje od junior obveznice u smislu kamatne stope koja se primjenjuje na ulaganje. Budući da viši dužnički vrijednosni papir nosi manji rizik od mlađeg dužničkog vrijednosnog papira, kamatna stopa zarađena s višim vrijednosnim papirom niža je od stope ponuđene za mlađu ili podređenu obveznicu. Kao i kod većine vrsta ulaganja, što je veći rizik koji je investitor spreman preuzeti, veći je potencijalni povrat koji nudi izdavatelj obveznice.
Postoje tri uobičajena financijska problema koji mogu rezultirati nemogućnošću isplate obveznica. Subjekt izdavatelj može naići na privremene probleme s novčanim tokovima, što otežava plaćanje kamata na vrijeme. Financijski zastoji mogu biti toliko ozbiljni da izdavatelj u potpunosti ne isplati obveznice. Ako su problemi dovoljno ozbiljni, subjekt može biti doveden u stečaj, gdje sud odlučuje kada i hoće li se otplatiti dugovne obveze.
U situacijama u kojima sud naloži barem djelomične isplate izdanja obveznica, ulagač koji ima višu obveznicu dobit će svoj dio ispred podređenog vlasnika obveznice. Čak i u ovoj situaciji, nema jamstva da će stariji vlasnik obveznice dobiti punu naknadu, posebno u situaciji stečaja. Jedino pravo jamstvo je da će, ako se izvrši bilo kakva kompenzacija vlasnicima obveznica, oni s višim dužničkim vrijednosnim papirima biti isplaćeni prije ostalih.
Izdavanja obveznica općenito su vrlo sigurna ulaganja, ali to ne isključuje potrebu da ulagač pomno istraži entitet koji je izdao prije kupnje starijeg izdanja obveznica. Vrlo je važno osigurati da je entitet stabilan i da će vjerojatno ostati takav tijekom cijelog vijeka trajanja obveznice. Poduzimanje ovog smjera radnje uvelike povećava šanse za zaradu punog povrata na obveznicu, umjesto mogućeg gubitka novca na ulaganje.