Što je sigurnosna tržišna linija?

Linija tržišta sigurnosti, također poznata kao SML i poznata kao karakteristična linija, graf je linije rizika i povrata. Linija, koja je proizvod modela cijena kapitala (CAPM), prikazuje odnos između tržišnog rizika i očekivanog povrata. Analitičari ga koriste za usporedbu povrata ulaganja s različitim portfeljima. Konkretno, linija pomaže analitičarima da razaznaju koja je razumna razina rizika u odnosu na određenu razinu povrata. Obično ga koriste menadžeri portfelja koji traže dodatnu imovinu za dodavanje portfelju.

Investitori obično žele dvije stvari od imovine – bez rizika i puno povrata – ali tu kombinaciju je teško pronaći. Kao takvi, portfelj menadžeri koriste alate koji im pomažu u određivanju najboljih cijena za imovinu. Linija tržišta sigurnosti vizualni je alat koji pomaže menadžerima i analitičarima odrediti je li imovina precijenjena ili podcijenjena na tržištu, što u konačnici dovodi do boljeg donošenja odluka i profitabilnijeg portfelja.

CAPM se koristi za određivanje povrata za određenu imovinu. Formula je Ks = Krf + B (Km – Krf), gdje je Ks stopa povrata za dati vrijednosni papir, Krf je stopa povrata bez rizika, Km je prosječna tržišna stopa povrata, a B je beta. Beta predstavlja nediverzificirani rizik; odnosno rizik koji se ne može diverzificirati posjedovanjem portfelja dionica. Na temelju beta verzije, linija tržišta sigurnosti počinje s stopom bez rizika ili nultim rizikom i kreće se gore i desno. Niskorizično ulaganje se nalazi na početku linije, pa što je ulaganje veće na liniji, to je rizičnija sigurnost.

Ako je linija za pojedinačni vrijednosni papir iznad linije tržišta vrijednosnih papira portfelja, to znači da je dionica podcijenjena. Ako je dionica ucrtana ispod nje, to znači da je dionica precijenjena. U prvom slučaju ulagač može očekivati ​​veći povrat s obzirom na razinu rizika; u potonjem slučaju, ulagač može očekivati ​​da će zaraditi manji povrat od usporedivih vrijednosnih papira s istom razinom rizika. Drugim riječima, SML pomaže menadžerima portfelja odrediti optimalnu razinu povrata s obzirom na određenu razinu rizika. Također se može promijeniti zbog makroekonomskih čimbenika kao što su rast gospodarstva, promjene u uvjetima na globalnom tržištu kapitala i inflacija.