Obveza s sintetičkim kolateralom je derivativni financijski instrument koji omogućuje ulaganje u zamjene kreditnih obveza i drugu nenovčanu imovinu s ciljem izloženosti imovini s fiksnim prihodom. Dok je kreditna zamjena za neispunjavanje obveza jedan vrijednosni papir s vrlo visokim rizikom, sintetička kolateralizirana dužnička obveza uključuje portfelj tih vrijednosnih papira. Instrument se može podijeliti na tranše s različitim razinama rizika, omogućujući ulagačima da odaberu stupanj rizika kojem su voljni biti izloženi. Obveza sintetičkog kolateraliziranog duga, stoga, omogućuje ulagačima da steknu izloženost dohotku od temeljne imovine s fiksnim dohotkom uz preuzimanje prihvatljive razine rizika.
Sintetičkom kolateraliziranom dužničkom obvezom obično se ne bi trgovalo na burzi. Financijski posrednici poput investicijskih banaka i hedge fondova mogu se uključiti u odabir referentnih vrijednosnih papira kao što su kreditni derivati i odabir ugovornih strana. Neke sintetičke kolateralizirane dužničke obveze imaju samo jednu tranšu. Ako postoji veći broj tranši, tada će ulagači koji imaju niže tranše izvršiti početno plaćanje; veće tranše, koje su rizičnije, ne zahtijevaju uvijek to početno plaćanje. Vlasničke ili mezanine tranše obično sadrže manji dio nominalnog iznosa referentnog portfelja, ali vjerojatno će snositi i većinu kreditnog rizika.
Prihodi od temeljne imovine prenose se na ulagače u obliku povremenih plaćanja. Korištenje zamjene kreditnih obveza ili drugih kreditnih derivata pomaže u osiguravanju visokog povrata ulagača, ali postoji i visoka razina rizika. Temeljna imovina koja se odnosi na ove zamjene kreditnih obveza može imati visoku stopu neispunjenja obveza. Ako se dogodi niz negativnih kreditnih događaja — poput bankrota ili neplaćanja — tada ulagači mogu biti odgovorni za gubitke mnogo veće od njihovih početnih ulaganja.
Prednosti sintetičkih kolateraliziranih dužničkih obveza prema ulagačima uključuju fleksibilnost ulagača da preuzmu veći ili manji rizik koji odgovara različitim tranšama. Vremensko razdoblje u kojem se drži sintetička kolateralizirana dužnička obveza može biti prilično kratko, a to može biti prednost za neke ulagače. Poduzeća koja posjeduju veliki broj komercijalnih zajmova mogu zaštititi svoju poziciju korištenjem sintetičkih kolateraliziranih dužničkih obveza, dok špekulanti također mogu koristiti te instrumente za postizanje visokog prihoda uz odgovarajući rizik.