Špekulativna dionica je svaka vrsta dioničke opcije u kojoj se stupanj rizika povezan s dionicama smatra neuravnoteženim sa stopom povrata koja se razumno može povezati s ulaganjem. Često se očekuje pad vrijednosti dionica koje su identificirane kao špekulativne, na temelju projiciranih tržišnih uvjeta i drugih čimbenika koji se mogu odnositi na izdavatelja dionice. Istodobno, vjeruje se da špekulativne dionice imaju vrlo male šanse za povećanje vrijednosti, osim ako uvjeti na tržištu ne dođu do iznenadnih i neočekivanih promjena.
Jedan od najčešćih primjera špekulativnih dionica je onaj dioničkih opcija peni. Penny dionice, također poznate kao penny dionice u Ujedinjenom Kraljevstvu i dijelovima Europe, obično se trguju za vrlo niske iznose po dionici. Njima se također često trguje na šalteru i mogu imati raspon ponude/ponude veći od deset posto. Jedna od karakteristika zbog kojih dionice peni čine špekulativnom investicijom je relativni nedostatak informacija o prirodi i statusu tvrtki koje izdaju dionice. Ovaj nedostatak dostupnih podataka znatno olakšava manipulaciju dionicom i time povećava stupanj rizika povezanog s ulaganjem u ovu vrstu dioničke opcije.
Općenito, ulagači koji se odluče sudjelovati u kupnji špekulativnih dionica obično preuzimaju rizik. Odluku o kupnji često temelje na mogućim budućim događajima koji imaju vrlo male šanse da se ostvare. Ova strategija je ponekad poznata kao uzimanje letaka. Kada se pothvat smatra vrlo špekulativnim, trgovina se može opisati kao uzimanje letaka bez mreže.
Kod špekulativnih dionica, ideja je da, ako dionice ne pokažu kako se predviđa, investitor gubi novac ili se kupa, kako se ovakva situacija ponekad naziva. Srećom, relativno niska kupovna cijena po dionici pomaže u ograničavanju stupnja nastalog gubitka, barem u usporedbi s drugim vrstama dioničkih opcija. Kada se dugotrajna kocka ipak isplati, a vrijednost špekulativne dionice poraste, investitor ostvaruje neku vrstu povrata na svaku od stečenih dionica. Nada svakog ulagača je da špekulativne dionice ne samo da će iznenaditi sve i dati neku vrstu povrata, već će okolnosti uzrokovati znatno povećanje cijene dionica, što će investitoru omogućiti da ostvari značajan povrat od ulaganja.