Što je stvarna cijena kapitala?

Izraz stvarni trošak kapitala često se koristi kako bi se naglasilo korištenje netradicionalnih metoda za izračunavanje cijene kapitala za posao ili projekt, naglašavajući pokušaj nadoknađivanja nekih nesklada pronađenih u tradicionalnom modelu određivanja cijene kapitalne imovine koji daje brojke za formula ponderiranog prosječnog troška kapitala. Trošak kapitala opisuje izračun troškova povezanih i s dugom i s kapitalom projektne inicijative, ili za tvrtku za određivanje najboljih metoda prikupljanja kapitala, postižući ponderirani prosječni trošak. Model određivanja cijene kapitalne imovine tradicionalna je metoda koja se obično koristi za izračunavanje troškova kapitala, iako često proizvodi nedosljednosti u konačnom ponderiranom prosječnom trošku kapitalnih rezultata. Kako bi se prevladale te nedosljednosti i došlo do točnijeg troškovnog kapitala, pojam stvarni trošak kapitala odnosi se na korištenje metoda koje mogu doći do točnijih brojki, dok pokušavaju eliminirati intuiciju i subjektivne zaključke.

Financiranje poslovnih pothvata, projekata ili inicijativa često se oslanja na različite potencijalne izvore kapitala. Ti izvori kapitala mogu uključivati ​​financiranje usmjereno na dug kao što su zajmovi, povlašteni dionički kapital poput povlaštenih dionica i dionički kapital poput običnih dionica. Određivanje cijene stjecanja kapitala iz svakog od ovih izvora može pomoći tvrtki da utvrdi je li projekt, inicijativa ili novi poslovni pothvat vrijedan usmjeravanja resursa. Također, određivanje cijene kapitala također omogućuje tvrtki da usporedi izvore kapitala koji se primjenjuju na određene projekte kako bi se utvrdio najbolji izvor kapitala u cjelini. Dolazak do stvarne cijene kapitala pomaže tvrtki razumjeti točnost konačnih brojki, bez oslanjanja na subjektivne zaključke temeljene na iskustvu ili intuiciji, što se često događa kada se koristi tradicionalni model određivanja cijene kapitalne imovine.

Oslanjanje na iskustvo i intuiciju prilikom primjene modela određivanja cijene kapitalne imovine često je rezultat netočnosti koje model proizvodi prilikom zaključivanja diskontne stope. Nadalje, to se često navodi kao najočitije u beta elementu formule modela određivanja cijene kapitalne imovine kada se pokušava izračunati kapital. Mjerenje beta elementa prevodi se u prosuđivanje osjetljivosti ili volatilnosti tržišta, koje, kada se kvantificiraju, čini se da proizvode diskontne stope koje nisu usklađene s tržišnim uvjetima ili uobičajenim tržišnim reakcijama, što tjera analitičare na subjektivne prilagodbe ili zaključke. Istraživači su sugerirali da korištenje alternativne metode modulu za određivanje cijene kapitala može nadoknaditi ove potencijalne netočnosti i subjektivne prilagodbe, postižući stvarnu cijenu kapitala kada se te brojke koriste u formuli ponderiranog prosječnog troška kapitala.

Jedna takva razvijena metoda je tržišni model cijene kapitala, na primjer. Eliminirajući povijest korelacije tržišta dionica i zamjenjujući je pokušajima procjene volatilnosti na tržištima opcija, zagovornici metode su pružili istraživanje za koje smatraju da proizvodi stvarni trošak kapitala kada se primijeni na formulu ponderiranog prosječnog troška kapitala. Osim toga, postoje i druge metode koje se koriste za uključivanje Fama-francuskog trofaktorskog modela i raznih modificiranih verzija modela određivanja cijene kapitalne imovine.