Povlaštene dionice, također poznate kao povlaštene dionice bez sudjelovanja, vrsta su dionice koja ulagaču plaća samo određenu dividendu. Općenito, povlašteni dioničari ne primaju nikakve dodatne dividende koje se isplaćuju redovnim dioničarima. Kada se doda odredba koja omogućuje vlasnicima povlaštenih dionica da udijele dodatne dividende, dionica je poznata kao povlaštene dionice koje sudjeluju.
Dividende povlaštenih dionica koje sudjeluju obično su fiksni postotak nominalne vrijednosti dionice. Ponekad postoji odredba o podesivoj stopi s određenim zalihama. U ovom slučaju, isplata se obično temelji na kretanju referentnih vrijednosti, kao što su kamatne stope američkog trezora.
Vlasnici povlaštenih dionica koji sudjeluju obično nemaju pravo glasa na skupštinama dioničara. Vlasnici običnih dionica imaju pravo glasa. Ponekad se dodaje odredba koja omogućuje povlaštenim dioničarima da imaju pravo glasa za određeno vremensko razdoblje. To se obično događa kada se dividende ne isplaćuju.
Tipično, dividende povlaštenih dionica koje sudjeluju isplaćuju se samo kada tvrtka posluje dobro i ostvaruje dobit. Ako tvrtka ne posluje dobro, dividende mogu, ali i ne moraju biti dužne investitoru. Kumulativne povlaštene dionice koje sudjeluju mogu akumulirati dividende koje će biti isplaćene investitoru nakon poboljšanja performansi tvrtke.
Ulagačima koji posjeduju nekumulativne dionice isplaćuju se dividende samo kada tvrtka posluje dobro. Dividende koje nisu obračunate neće se kasnije isplatiti. Kada se poslovanje društva poboljša, dividende će se isplatiti samo za tekuće razdoblje.
Bilo da je povlaštena dionica sudjelujuća, kumulativna ili uključuje pravo glasa, obično je navedeno u prospektu dionice. Prospekt je dokument koji izdaje izdavatelj dionica i koji opisuje sve pojedinosti o određenom ulaganju povlaštenih dionica. Ulagači mogu pažljivo pročitati prospekt prije kupnje povlaštenih dionica.
Prospekt će također naznačiti je li povlaštena dionica konvertibilna. Zamjenjivi vlasnici povlaštenih dionica imaju pravo svoje povlaštene dionice pretvoriti u obične dionice. Osim toga, prospekt će investitoru reći ima li tvrtka pravo otkupa dionice. Ako je takva odredba uključena, izdavatelj može otkupiti dionice od investitora u bilo kojem trenutku, bez obzira na to želi li ih investitor prodati ili ne.
U Sjedinjenim Državama, zbog poreznog tretmana dividende povlaštenih dionica koje sudjeluju, korporacije su glavni kupci ove vrste dionica. Korporacije obično plaćaju manje poreza na povlaštene dionice nego na kamate na obveznice. Općenito, za pojedinačnog investitora vrijedi obrnuto. Kao rezultat toga, povlaštene dionice koje sudjeluju nisu baš popularan izbor kod malih ulagača.