Swap krivulja je linijski graf odnosa između swap stopa i vremena. Slično je popularnoj krivulji prinosa, koja je odnos između obveznica i vremena. Swap krivulja se također koristi na isti način kao i krivulja prinosa — to je koristan alat kada pokušavate usporediti cijene između swapova u različitim vremenskim razdobljima.
Swapovi spadaju pod okrilje derivata. Postoje uvjetna potraživanja, kao što su opcije, i terminska potraživanja, kao što su terminski ugovori kojima se trguje na burzi (ETF). Prvi je uvjetovan nastankom događaja, dok se drugi temelji na unaprijed ili budućim potraživanjima u vezi s novčanim tokovima. Swapovi su član potonje grupe, terminska potraživanja.
Ukratko, swap je sporazum između dva subjekta o zamjeni novčanih tokova za određeno vremensko razdoblje. Novčani tokovi općenito se određuju fiksnom ili promjenjivom kamatnom stopom ili budućom cijenom robe. Za razliku od većine derivata, swapovima se ne trguje na burzi. Prilagođeni su posebno za dvije uključene strane. Kao takav, ne postoji jamstvo da će se trgovina održati.
Primarni korisnici swapova su tvrtke i financijske institucije. Najjednostavniji i najčešći oblik naziva se kamatni swap. To je kada jedna strana pristane drugoj strani platiti fiksnu kamatu. Druga strana pristaje izvršiti plaćanja na temelju varijabilnih kamatnih stopa u istom vremenskom razdoblju. Oba skupa novčanog toka su u istoj valuti.
Uobičajeni korisnici zamjene su osiguravajuća društva i korporacije. Na primjer, kada kamatne stope padaju, tvrtke žele zaključati fiksnu stopu, pa ulaze u zamjenu kamatnih stopa. Transakcija omogućuje tvrtki da prebaci plaćanja s promjenjivom stopom za plaćanja s fiksnom stopom.
Budući da su zamjene prilagođene, vremenska razdoblja mogu varirati od dnevnih, tjednih, mjesečnih, tromjesečnih ili godišnjih. Analitičari crtaju krivulju na temelju crtanja cijena swapa u različitim vremenskim razdobljima. Linija će se obično krivudati gore ili dolje.
Silazna krivulja zamjene ukazuje na trend pada cijena za dugoročne swapove tijekom vremena. Uzlazna krivulja zamjene ukazuje na trend rasta cijena za swapove tijekom vremena. Najkraći vremenski period je prvi. Konkretno, os x koristi se za iscrtavanje vremenskog razdoblja ili vijeka trajanja zamjenskog ugovora, a os y se koristi za iscrtavanje cijene zamjene. Ucrtavanjem najmanje tri različita vremenska razdoblja, analitičar može ekstrapolirati ili predvidjeti gdje će se linija trend tijekom vremena.