Swap stopa je stopa koja je povezana s fiksnim dijelom zamjene. Obično se ova stopa izračunava na temelju onoga što se događa na tržištu na kojem se trguje uključenim vrijednosnim papirima. Ovo određuje koja stopa mora prevladati da bi se swap stvarno izvršio. U većini slučajeva, ova će stopa odražavati trenutnu tržišnu stopu, umanjenu za sve premije koje se mogu dodati.
Točna postavka u kojoj se koristi swap stopa čini određenu razliku u tome kako se ona određuje. Na primjer, ako je tečaj povezan s valutnim swapovima, obično se temelji na razlici koja postoji između spot tečaja i terminskog tečaja za tu valutu. Razlika, bila ona pozitivna ili negativna, obično se prikazuje kao bodovi.
U situacijama kreditiranja, stopa će se često izračunavati na temelju fiksne stope relevantnih zamjenskih kamatnih stopa. Nije neobično da financijske institucije koriste swap stopu kao sredstvo za dogovaranje stopa zaduživanja koje se primjenjuju kada jedna institucija posuđuje sredstva drugoj. U tom trenutku, fiksna i swap stopa su vrlo slične, ako ne i identične. Tijekom vremena, swap stopa je podložna promjeni, povećanju ili smanjenju, ovisno o tome što se događa unutar gospodarstva.
Na nekim tržištima, posebno na tržištima u nastajanju, swap stopa se često smatra pouzdanijim pokazateljem zdravlja tržišta od drugih izračunatih stopa. To vrijedi kada se tržišta državnih obveznica unutar određenog tržišta smatraju nerazvijenim. Umjesto da se referentna krivulja temelji na prinosu trezora, korištenje krivulje zamjene izvedene iz stope često se smatra boljim pristupom.
Budući da se swap stopa tijekom vremena može povećati iznad fiksne stope ili pasti znatno ispod te fiksne stope, zajmodavci i ulagači skloni su pomno razmotriti što će se vjerojatno dogoditi na tržištu u budućnosti i kako će te promjene utjecati na stopu u oba kratkoročni i dugoročni. To pomaže objema stranama da odrede koji se stupanj rizika pretpostavlja i je li zamjena u najboljem interesu svih uključenih, s obzirom na želje svake strane za ishodom zamjene. Razumijevanje tržišta i načina na koji ono može utjecati na uključenu valutu ili utjecati na kreditiranje između institucija bitno je ako je vjerojatno da će obje strane dobiti ono što žele poslovnim odnosom.