Teorija irelevantnosti dividendi je koncept koji se temelji na premisi da ulagači ne bi trebali smatrati politiku dividendi određene tvrtke posebno važnom. Nadalje, uvjeti te politike dividendi ne bi trebali imati utjecaja na cijenu dionica koje izdaje to društvo. S ovom posebnom financijskom teorijom, ideja je da investitori uvijek mogu prodati dio svojih dionica ako žele generirati određenu količinu novčanog toka. Kao i kod većine teorija ulaganja, teorija irelevantnosti dividende ima svoj dio pristalica i klevetnika.
Među onima koji smatraju da teorija irelevantnosti dividendi ima zasluga, uobičajeno je stajalište da mnogi ulagači koriste isplate dividende za kupnju više dionica, čime se povećava udio koji investitor ima u tvrtki. Isti opći učinak mogao bi se postići ako se dividende ne izdaju, a ta sredstva ulože u razne projekte i aktivnosti koje u konačnici povećavaju vrijednost dionica koje već posjeduju investitori. Budući da investitor ima koristi od bilo kojeg scenarija, on ili ona ne bi trebali biti zabrinuti za politiku dividende tvrtke na ovaj ili onaj način. Na kraju, učinak će biti isti.
Za ulagače koji se ne slažu s teorijom irelevantnosti dividendi, jedna je točka spora da ne uzimajući u obzir vrstu politike dividende koju određeno poduzeće slijedi, investitor nema priliku donositi odluke o ulaganju koje su u skladu s njegovim ili njezine financijske ciljeve. Na primjer, ako ulagač želi stvoriti stabilan novčani tok od ulaganja koji se može koristiti za svakodnevne životne troškove, kupnja vrijednosnih papira gdje se dividende isplaćuju na nekoj vrsti dosljedne osnove će ići dug put ka uspostavljanju željenog novčanog toka. Ako investitor ne razmotri politiku dividende prije kupnje dionica, postoji velika šansa da taj cilj neće biti ispunjen, iako bi vrijednost dionice mogla porasti kako tvrtka preusmjerava resurse u širenje poslovanja.
Krititelji također ističu da ulagači obično pomno gledaju na politiku dividendi koja je povezana s potencijalnim ulaganjima, jednostavno zato što postoje porezne implikacije. To znači da ulagač mora odrediti kako će politika povezana s određenim ulaganjem povećati ili smanjiti poreze na ulaganja kada porezi dospijevaju. Ako je vjerojatno da će politika povećati poreze bez mogućnosti generiranja dovoljnog povrata da bi se stjecanje isplatilo, tada će investitor htjeti pogledati drugu dionicu i utvrditi bi li politika dividende povezana s tom vrijednošću bila povoljnija. Ako investitor slijedi ideju koja stoji iza teorije irelevantnosti dividende, može postojati veliko i prilično neočekivano porezno opterećenje koje se mora podmiriti. I ovdje zagovornici napominju da se to može riješiti prodajom dionica koje su porasle u vrijednosti, čime se učinkovito nadoknađuju dodatni porezi.