Teorija određivanja cijene opcija, također poznata kao model određivanja cijene opcija, svaka je teorija koja nastoji utvrditi ispravno vrednovanje opcije. Općenito, opcija je sporazum koji vlasniku daje pravo na kupnju ili prodaju vrijednosnog papira ili druge nekretnine za unaprijed određen iznos, unutar određenog vremenskog razdoblja. Budući da se opcijama široko trguje putem burzi, određivanje prave cijene za opcije poželjan je cilj za trgovce. Također, budući da se opcija proteže kroz vremensko razdoblje koje je dogovoreno u trenutku njezine prodaje, važno je da vrijednosti za opcije budu točne i poštene tijekom tog razdoblja. Svaki model koji pokušava postaviti točne cijene za opcije, koristeći sve dostupne informacije, teorija je određivanja cijena opcija.
Opcije se prodaju na nekretninama kao što su roba i dionice. Postoje dvije vrste opcija, poznate kao call i put opcije. Call opcije daju kupcu pravo kupiti nekretninu po određenoj cijeni tijekom cijelog razdoblja, tako da se kupac kladi da će nekretnina povećati vrijednost. Put opcije daju kupcu priliku da proda nekretninu po dogovorenoj cijeni, tako da se kupac kladi da će nekretnina smanjiti vrijednost. Stoga, kako bi se došlo do poštene procjene opcija, svaka teorija određivanja cijene opcija morat će uzeti u obzir prošle informacije o nekretnini, kao i trenutne cijene, vjerojatno buduće performanse i duljinu trajanja opcije.
Svaka vrsta teorije određivanja cijena opcija je složena matematička operacija koja uključuje ove prošle, sadašnje i buduće pokazatelje, zajedno s nekim drugim, ovisno o teoriji. Najčešće korištena teorija određivanja cijena opcija poznata je kao Black-Sholes model, koji su razvili Fisher Black i Myron Sholes 1970-ih. Mnogi trgovci opcijama uvelike se oslanjaju na model Black-Sholes. Sholes i još jedan suradnik modela, Robert Merton, dobili su Nobelovu nagradu za ekonomsku znanost 1990. za svoj rad na teoriji. Ponekad je kritiziran zbog velikog oslanjanja na prošle performanse, njegove složenosti i činjenice da nije osobito koristan za opcije s dugim razdobljima kojima se ne trguje.
Binomni model rešetke ili binomni model određivanja cijena opcija je još jedna vrsta teorije određivanja cijena opcija. Neki ga preferiraju jer uzima u obzir više čimbenika od modela Black-Sholes. Možda zbog svoje dosadašnje uporabe, Black-Sholes ostaje najraširenija teorija određivanja cijena opcija.