Što je terminski popust?

Terminski diskont nastaje kada promptni tečaj strane valute premašuje terminski tečaj te iste zemlje u terminskom ugovoru. Ova vrsta situacije dolazi u igru ​​kada se sklapaju terminske trgovine valutama, što znači da nijedna valuta ne mijenja vlasnika dok se ne dostigne datum dospijeća terminskog ugovora. Koncept je suprotan terminskoj premiji, u kojoj terminska stopa premašuje trenutnu stopu. Iako se unaprijedni popust može predvidjeti trenutnim stopama, ne postoji jamstvo da će buduće stope ispuniti ovo predviđanje.

Promet devizama ovisi o kamatnim stopama zemalja uključenih u te trgovine. Nepodudarnosti između ovih stopa često su način na koji trgovci na deviznom tržištu ulaze i izlaze iz trgovanja i brzo ostvaruju profit. Kada se ove trgovine koje uključuju tečajeve stranih valuta sklapaju putem budućih ugovora, tada je trenutni tečaj nebitan, a budući tečaj postaje sve važan. Ove buduće trgovine su mjesto gdje se odvija koncept terminskog popusta.

Kada se sklapa buduća trgovina, nema razmjene valuta kada se sklapa ugovor o trgovini. Umjesto toga, trgovina se zapravo odvija kako je određeno ugovorom u nekom trenutku u budućnosti. Terminska stopa je stoga stopa u trenutku kada ugovor predviđa da će se buduća trgovina sklopiti. Na primjer, ako je budući ugovor postavljen na razdoblje od mjesec dana, tada će primjenjivi tečaj biti tečaj za mjesec dana u budućnosti.

Ono što se tada događa je da će trenutni tečaj ili porasti ili pasti u vremenskom razdoblju u kojem se ugovor odvija. Ako buduća stopa padne ispod trenutne, rezultat je terminski popust. Kada se dogodi suprotno, tada se kaže da dolazi do premije naprijed. Ovi rezultati važni su za one trgovce koji štite ulaganja sklapanjem trgovine s trenutnom stopom, a zatim slijedećim terminskim ugovorom kako bi se zaštitili od gubitaka.

Problem s pokušajem predvidjeti raniji popust je u tome što se predviđene buduće stope ne ostvaruju uvijek. Na primjer, ako postoji 1-postotna razlika u kamatnim stopama dviju zemalja u vrijeme trgovine, prevladava teorija da će se te stope izjednačiti u vrijeme dospijeća budućeg ugovora, pri čemu će niža stopa rasti a viša stopa deprecijacije. Ali buduće stope, kako su određene u vrijeme kada je terminski ugovor donesen, često variraju od onoga što se stvarno događa. Ova je zagonetka investitorima poznata kao slagalica s popustom naprijed.