Teorem odvajanja je princip koji se koristi u ekonomiji. Radi na temelju toga da se, u svrhu procjene tržišta, pretpostavlja da svaki vlasnik poduzeća ima za cilj maksimizirati vrijednost svog poslovanja. U stvarnosti, vlasnici poduzeća mogu imati različite ciljeve, kao što su proboj na nova tržišta ili postizanje društvenih promjena. Teorem odvajanja čini ove osobne stavove.
U teoremu odvajanja postoje tri ključne pretpostavke. Prvi je da tvrtka donosi odluke o ulaganju racionalno, što znači da na nju ne utječu osobna uvjerenja. Drugi je da tvrtka u načelu donosi odluke o ulaganju bez utjecaja dostupnosti financiranja: to znači da odlučuje što treba učiniti, a zatim kako platiti za to, umjesto da vidi koji je novac dostupan i kako koristiti ga. Treći ključ je da izračun vrijednosti projekta ne uzima u obzir koje se vrste financiranja koriste.
Važno je napomenuti da teorem odvajanja nije osmišljen kao razumna osnova na kojoj pojedinačne tvrtke mogu donositi odluke. Na primjer, u stvarnosti će tvrtka često odbiti priliku za kapitalno ulaganje jer se ne čini tako vrijednom kada uzmete u obzir isplate kamata potrebnih na zajam za financiranje mogućnosti. Teorem se umjesto toga koristi za izračune i teorije koje se primjenjuju na cijelo tržište, a koje zahtijevaju od ekonomista da naprave pretpostavke o tome kako će pojedina poduzeća donijeti odluke. Teorem je dobio ime jer ima za cilj odvojiti pojedinačne karakteristike od ukupnog ponašanja tržišta.
Brojni su razlozi zašto bi se tvrtka u stvarnosti ponašala drugačije nego da se teorem o razdvajanju primjenjuje u stvarnosti. Tvrtka bi mogla otvoriti urede na manje profitabilnoj lokaciji jer je vlasnik imao emocionalnu privrženost tom području. Vlasnik tvrtke mogao bi odbiti opciju koja je imala najveću potencijalnu vrijednost zbog etičkih razloga. Svaki pojedini vlasnik poduzeća imat će različite stavove i toleranciju prema rizicima uključenim u mogućnosti ulaganja koje su mu dostupne.
Teorem se obično naziva Fisherov teorem odvajanja. Ovo ime dolazi od ekonomista Irvinga Fishera, koji je razvio ideju. Bio je najpoznatiji po svojim teorijama o načinu na koji na cijene može utjecati količina novca u optjecaju u ekonomiji, a ne samo inherentna potražnja i ponuda relevantnog dobra ili usluge.