Visoki vrijednosni papir odnosi se na one financijske instrumente koje je izdala korporacija koji dobivaju status prioriteta za plaćanje, u slučaju likvidacije ili raspuštanja društva. Struktura kapitala većine javnih poduzeća sastoji se od mješavine dužničkih i vlasničkih vrijednosnih papira. Tipična korporativna konfiguracija može uključivati razne obveznice – ili dužničke obveze različitih dospijeća ili datuma dospijeća – i preferirane, kao i uobičajene dionice. Prioritetni status većine vrijednosnih papira koje izdaje korporacija može se rangirati prema njihovom stažu uzlaznim redoslijedom kako slijedi: dužnički vrijednosni papiri, povlaštene dionice i na kraju obične dionice.
Za razliku od običnih dioničara koji posjeduju poslovno poduzeće, vlasnici obveznica su vjerovnici korporacije. Korporativne obveznice označavaju se kao glavni vrijednosni papir jer je tvrtka zakonski dužna plaćati godišnju kamatu vlasnicima tih vrijednosnih papira i, kada obveznice dospijevaju ili dospijevaju, glavnica obveznice mora biti otplaćena. U slučaju stečajne likvidacije, povlašteni i redovni dioničari korporacije isplaćuju se tek nakon što su sva potraživanja vlasnika obveznica namirena.
Mnoge korporacije u slučaju likvidacije izdaju različite klase viših vrijednosnih papira, rangiranih prema preferenciji koja im se daje. Neke obveznice koje je izdala korporacija su zaštićene, ili kolateralizirane, fizičkom imovinom tvrtke. Određene obveznice ili zadužnice koje je izdala tvrtka također se mogu klasificirati kao podređene ili nesubordinirane. Iako se još uvijek mogu smatrati glavnim vrijednosnim papirima u odnosu na potraživanja povlaštenih i običnih dioničara korporacije, podređene obveznice su niže ili podređene potraživanjima vlasnika njezinih nepodređenih dužničkih vrijednosnih papira.
Općenito, kada kupe viši vrijednosni papir koji je izdala korporacija, ulagači će zahtijevati stopu povrata koja je razmjerna s preuzetim rizikom. Konkretna godišnja kamatna stopa koju tvrtka mora platiti na izdavanje obveznica ovisit će o tome koliko je obveznica podređena drugim starijim vrijednosnim papirima prethodno izdanim. Općenito, obveznice s nižim statusom prioriteta moraju plaćati višu kamatnu stopu kako bi se ulagačima kompenzirao dodatni rizik. Često ugovor ili ugovor o sklapanju ugovora između korporacije i njezinih starijih nepodređenih vlasnika obveznica zahtijeva od tvrtke da zadrži status starešine. Svako naknadno izdavanje dužničkih vrijednosnih papira od strane korporacije bilo bi niže u odnosu na potraživanja ovih nepodređenih vlasnika obveznica.
Povlaštene dionice koje izdaje korporacija često se karakteriziraju kao viši vrijednosni papir. U slučaju likvidacije poduzeća, povlašteni dioničari imaju prednost u plaćanju nad redovnim dioničarima. Osim toga, tvrtka mora prvo isplatiti dividende povlaštenim dioničarima prije nego što se bilo kakve dividende mogu isplatiti na svoje obične dionice.