Procjena vrijednosti obveznica je proces ili strategija koja se koristi za utvrđivanje fer tržišne vrijednosti danog izdanja obveznica. Ovaj proces uključuje dopuštanje sadašnje vrijednosti plaćanja kamata povezanih s obveznicom, kao i ukupne vrijednosti emisije u trenutku dospijeća, poznate kao nominalna vrijednost. Identificiranje procjene vrijednosti obveznice omogućuje investitoru da utvrdi je li ukupni povrat od ulaganja vrijedan vremena i novca potrebnih za stjecanje obveznice i držanje je do dospijeća. Iako se vrijednost obveznica može izračunati ručno, mnogi ulagači odlučuju zaposliti financijskog savjetnika ili koristiti pomoć kalkulatora procjene vrijednosti obveznica, koji se može besplatno koristiti na Internetu; bez obzira na to kako se izračunava, potrebno je poznavati osnovne podatke o obveznici, kao što su iznos i datumi plaćanja kamata, diskontna stopa plaćanja, datum dospijeća i nominalna vrijednost po dospijeću.
Proces
Proces procjene vrijednosti obveznica uzima u obzir novčani tok, odnosno plaćanje kamata, povezano s izdavanjem obveznica. Obično se novčani tok ostvaruje iz plaćanja kamata koje se vrše na obveznicu u redovitim vremenskim razmacima. To je pak povezano s nominalnom vrijednošću obveznice, odnosno nominalnom vrijednošću koju obveznica drži u trenutku dospijeća. Pristupajući ukupnoj vrijednosti ulaganja iz oba ova kuta, investitoru je lakše procijeniti problem i odlučiti je li vrijedno njegovog ili njezinog vremena ili treba odabrati drugu opciju ulaganja.
Postoji višestruki, dubinski izračuni koji se mogu koristiti za izračunavanje vrijednosti obveznica. Prema pristupu relativnog određivanja cijene, nominalna vrijednost obveznice često se određuje usporedbom obveznice sa standardnom obveznicom, obično onom koju izdaje vlada; kreditni rejting obveznice s usporedivim datumima dospijeća i novčanim tokovima može se koristiti za određivanje fer tržišne vrijednosti obveznice. Određivanje cijena bez arbitraže uključuje oduzimanje svakog plaćanja novčanog toka zasebno; iznos je određen stopom obveznice s nultim kuponom na isti datum plaćanja kamate. Druga opcija, pristup stohastičkog računa, prepoznaje mogućnost fluktuiranja kamatnih stopa i koristi parcijalnu diferencijalnu matematičku jednadžbu za određivanje fer tržišne vrijednosti obveznice. Jednadžbe za svaki od ovih procesa mogu se pronaći na internetu ili izračunati na internetu korištenjem besplatnog financijskog kalkulatora; financijski savjetnik često je od velike pomoći kada pokušava odrediti najtočniju vrijednost obveznice.
Varijabilna kamata
Uključivanje u procjenu vrijednosti obveznica može biti nešto kompliciranije ako je kamatna stopa povezana s ulaganjem promjenjiva, a ne fiksna. U ovom scenariju, zadatak je projicirati kretanja na tržištu i kako će ta kretanja utjecati na prevladavajuću kamatnu stopu. Povezivanje tih projekcija s uspješnošću obveznice daje informiranu ideju o iznosu kamata koji će se zaraditi u svakoj od točaka tijekom vijeka trajanja obveznice u kojima se isplaćuju ulagačima. Mnogi se ulagači usredotočuju na najgori scenarij kada je kamatna stopa promjenjiva ili promjenjiva, te donose odluke na temelju minimalnog iznosa povrata koji mogu očekivati kao rezultat kupnje izdanja obveznica.
Stvari koje treba razmotriti
Iako procjena vrijednosti obveznica igra važnu ulogu u odluci investitora da kupi izdanje, postoje i drugi čimbenici koje treba uzeti u obzir. Kao što svaki kupac obveznica zna, obveznice nose nisku volatilnost ili rizik u usporedbi s drugim sredstvima ulaganja. Ipak, prije donošenja bilo kakve konačne odluke potrebno je pomno pogledati financijsku stabilnost subjekta koji izdaje obveznicu. Čak i ako je fiksna kamatna stopa povezana s obveznicom privlačna, kupci obveznica mogu preći na posao ako se tvrtka ili općina koja izdaje obveznicu smatra lošim rizikom. Mnogi ulagači također odlučuju proučiti trenutne i prošle trendove tržišne kamatne stope, kako bi se utvrdilo može li se vrijednost povećati ili smanjiti tijekom vremena.