Zakon o poreznim olakšicama, koji je izglasao američki Kongres 1997. godine, uključivao je preko 800 izmjena Zakona o porezima SAD-a. Ovim je prijedlogom zakona stvoreno nekoliko obrazovnih kredita i odbitaka, prošireni postojeći krediti, smanjen ili eliminiran porez na kapitalnu dobit na dobit od prodaje stambenog prostora i smanjeno porezno opterećenje malih poduzeća. Zakon o poreznim olakšicama također je povećao broj ljudi koji ispunjavaju uvjete za ulaganje u tradicionalne individualne mirovinske račune (IRA), stvorio Roth IRA i značajno smanjio poreze na nekretnine. Neke od tih odredbi, kao što je Roth IRA, bile su trajne promjene poreznog zakona, dok su druge, poput smanjenja poreza na nekretnine, bile privremene.
Dva obrazovna boda stvorena Zakonom o poreznim olakšicama su kredit Hope i kredit za doživotno učenje. Hope Credit je nepovratni kredit u iznosu do 1500 USD (USD) troškova obrazovanja za studente prve dvije godine fakulteta koji su upisani barem na pola radnog vremena u studijski program. Kredit može uzeti porezni obveznik, supružnik ili uzdržavana osoba, a može se koristiti za više studenata pod uvjetom da ispunjavaju uvjete.
Student ne mora pohađati pola radnog vremena na fakultetu ili pohađati diplomski program da bi se kvalificirao za kredit za doživotno učenje. Sve dok pohađa kvalificiranu školu, može tražiti kredit na temelju postotka svoje školarine i povezanih naknada. Ovaj kredit je započeo s najviše 1000 USD uz planirana povećanja na 2000 USD. Ovaj kredit se također može zatražiti za više od jednog studenta, ali za razliku od Hope Credita, ograničenja su po obitelji, a ne po studentu.
Zakon o poreznim olakšicama stvorio je IRA-e za obrazovanje koji su štedni računi s odgođenim porezom za troškove fakulteta. Odbitak kamata na studentski zajam je povećan, a zakon je proširio programe kvalificirane državne školarine kako bi pokrio sobu i pansion uz troškove školarine. Kazna od 10% prijevremenog povlačenja za IRA također je ukinuta za novac povučen za plaćanje školarine, naknada, sobe i hrane za poreznog obveznika, supružnika ili uzdržavanog člana.
Štednja za mirovinu također je postala lakša prema Zakonu o poreznim olakšicama. Nova Roth IRA dopuštala je ljudima da uplate doprinose nakon oporezivanja na račun za umirovljenje uz obećanje da se nijedna zarada neće oporezovati ako sredstva ne budu povučena prije nego što porezni obveznik navrši dob za umirovljenje. Porezni obveznici koji su bili upisani u mirovinske planove koje financira poslodavac nisu imali pravo ulagati u tradicionalnu IRA koja se odbija od poreza ako je njihov prihod bio ispod određenog iznosa. Zakon je povećao tu gornju granicu dohotka, čime je omogućio sudjelovanje većeg broja poreznih obveznika. Poreznim obveznicima ispod dobi za umirovljenje također je bilo dopušteno podići do 10,000 USD bez kazne za kupnju kuće.
Uključen je i niz drugih odredbi kojima se građanima osiguravaju porezne olakšice. Jedna značajna promjena bila je isključenje dobiti od 250,000 USD (500,000 USD ako su vjenčani zajedno) na prodaju osobne rezidencije sve dok je porezni obveznik tamo živio dvije od posljednjih pet godina. Porezni obveznici s dohotkom ispod određenih granica također su dobili porezni olakšice za uzdržavanu djecu mlađu od 17 godina. Porezi na nekretnine, koji se često nazivaju porezima na nasljedstvo, su smanjeni ili ukinuti. Maksimalni porez na kapitalnu dobit smanjen je sa 28% na 20%, osim za porezne obveznike u skupini od 15%, kojima je maksimalni porez na kapitalnu dobit smanjen na 10%.
Zakon o poreznim olakšicama također je imao nekoliko mjera za pomoć malim poduzetnicima. U vrijeme donošenja Zakona o poreznim olakšicama, samozaposleni su mogli otpisati 40% troška svojih premija zdravstvenog osiguranja. Planirano je da se to povećava godišnje sve dok 100% troškova premije ne postane odbitno. Ostali postojeći krediti su prošireni, uključujući kredit za lijekove siročad, kredite za istraživanje i kredit za mogućnost rada.