Zamjenski swap je vrsta investicijske strategije koja uključuje dogovaranje alternativnog swapa prije nego što izvorni swap ili razmjena dosegne puno dospijeće. Obično se ova vrsta zamjenskog pristupa primjenjuje kada se pojave određeni čimbenici zbog kojih je potrebno odmah prekinuti trenutnu zamjenu. Provedbom zamjenske zamjene, investitor ima veće šanse da nadoknadi sve gubitke do kojih je moglo doći zbog prijevremenog raskida izvorne zamjene uživajući u nekoj vrsti dobiti od novozamijenjene zamjene.
Postoji niz razloga zašto se zamjenska zamjena može produžiti i implementirati. U slučaju da se zakoni i propisi o trgovanju promijene na neki način koji utječe na konfiguraciju izvornog swapa, dvije se strane mogu dogovoriti da će taj swap raskinuti prijevremeno i strukturirati novi swap koji je u potpunosti u skladu s novim propisima. Osim toga, do ove vrste aktivnosti može doći zbog neuspjeha jedne strane da ispoštuje odredbe i uvjete koji reguliraju izvornu zamjenu, efektivno neispunjavajući izvorni aranžman. Promjene poreznih zakona ili čak kreditnog rejtinga jedne ili obje uključene strane također mogu dovesti do prijevremenog okončanja izvorne zamjene. Uz bilo koji od ovih scenarija, provedba zamjenske zamjene može ublažiti gubitke i omogućiti uključenim stranama da barem dobiju neku vrstu koristi za svoje napore.
Kako bi došlo do zamjenske zamjene, obično se ulaže određeni napor da se slična sredstva uključe u zamjenu, pa čak i nastoje da se uvjeti što više podudaraju. To znači da ako je izvorno uključen valutni swap, postoji velika šansa da će zamjenski swap nastojati koristiti barem jednu od dvije izvorne valute kao dio novog aranžmana. Kada su kamatne stope povezane s imovinom korištenom u zamjeni, često je prisutan određeni napor da se dobiju slične stope. Važno je napomenuti da niti uključeni vrijednosni papiri niti kamatne stope koje se primjenjuju ne moraju se točno podudarati kako bi se stvorio zadovoljavajući zamjenski swap.
Iako je opća ideja zamjenske zamjene iznaći zamjenu za nešto što se iz nekog razloga ne može nastaviti, to ne znači da bilo koji od uključenih ulagača mora pretpostaviti da će novi posao imati isti potencijal kao i originalni. Odvojiti vrijeme za pristup zamjeni s istom razinom procjene, istrage i projekcije vrlo je važno. Odabir sudjelovanja u novom swapu trebao bi se dogoditi samo ako ulagač vjeruje da posao ima razumnu razinu potencijala u odnosu na stupanj rizika koji se preuzima kako bi se sudjelovao u strategiji ulaganja.