Kreditni derivat je vrsta derivativnog ugovora koji strankama omogućuje kupnju i prodaju zaštite na kreditnim proizvodima. Prema ugovoru o kreditnim derivatima, jedna strana obično prodaje cijeli ili dio kreditnih rizika povezanih s kreditnim proizvodom ili paketom kreditnih proizvoda drugoj strani. Subjekt koji prodaje rizik općenito zadržava vlasništvo nad kreditnim proizvodom, čak i nakon što je kreditni rizik prenesen na subjekt koji preuzima rizik. Kreditni derivati mogu pružiti subjektima načine za stvaranje ili smanjenje kreditne izloženosti povezane s neispunjenjem kredita, ovrhom, bankrotom ili promjenama kamatnih stopa i tečajeva.
Na primjer, banka A može vjerovati da je sklopila nekoliko visokorizičnih zajmova na rate s različitim klijentima. Kako bi se smanjila kreditna izloženost povezana s zajmovima, banka A može sklopiti ugovor o kreditnim derivatima s bankom B. Sukladno tom ugovoru, cijeli ili dio kreditnog rizika povezan s ovim paketom zajmova može se prenijeti na banku B. Iako zajmovi će ostati u bilanci banke A, kreditna izloženost pripast će banci B. Banka B će pristati snositi rizik u zamjenu za naknadu koju plaća banka A.
Na tržištu kreditnih derivata, određeni broj kreditnih proizvoda može se prenositi između kupaca i prodavača. Kreditni rizici povezani s kreditnom imovinom, kao što su zajmovi ili hipoteke, su kreditni proizvodi kojima se obično trguje. Stranke također mogu sklopiti ugovore o derivatima kreditnog rizika koji pokrivaju generičku kreditnu izloženost. Na primjer, subjekt može htjeti prenijeti neke ili sve kreditne rizike povezane s vlastitim stečajem.
Subjekti koji žele kupiti ili prodati kreditni rizik mogu sudjelovati na tržištu trgovanja kreditnim derivatima. Banke, hedge fondovi ili osiguravajuća društva su strane koje često pristaju preuzeti rizik povezan s kreditnim proizvodima. Kreditni derivati kojima se trguje mogu uključivati proizvode za kreditno neispunjenje kreditnih obveza, zamjene kreditnih obveza i kolateralizirane dužničke obveze.
Iako postoji niz ugovora o kreditnim derivatima, neke od najčešćih vrsta uključuju zamjene, opcije i terminske ugovore. Zamjene kreditnih derivata su sporazumi o razmjeni jednog toka novčanog toka za drugi tok na ili prije određenog datuma u budućnosti na temelju utvrđenog izračuna. Prema ugovoru o izvedenicama opcija, stranka osigurava pravo, ali ne i obvezu, kupiti ili prodati imovinu na datum u budućnosti i po cijeni utvrđenoj u trenutku sklapanja ugovora. Terminski derivativni ugovor je ugovor o prijenosu imovine na ili prije određenog datuma u budućnosti, na temelju cijene utvrđene u trenutku sklapanja ugovora.