Također se nazivaju podređene obveznice, subordinirane obveznice su emisije obveznica koje su rangirane ispod ostalih oblika obveznica u slučaju da izdavatelj mora unovčiti imovinu, bilo zbog gašenja poduzeća, ulaska u stečaj ili zbog nekog drugog oblika teškog financijskog stanja. nevolje. Ovaj sekundarni status znači da bilo kakva potraživanja za isplatu ulagačima moraju pričekati dok se ne podmire one obveznice s hitnijim zahtjevima. Iako se to može činiti glavnim nedostatkom ulaganja u obveznice ove vrste, mnogi ulagači smatraju da koristi nadmašuju rizike.
Istina je da subordinirane obveznice nose veći stupanj rizika od ostalih vrsta izdanja obveznica klasificiranih kao senior obveznice ili stariji dug. Činjenica da obveznice nemaju isti status kao one s većim stažom u slučaju stečaja ili raspuštanja jedan je od razloga zašto je stopa povrata na podređene obveznice obično viša od stope povrata drugih vrsta obveznica. Ova prilika za veći prinos često je dovoljna da nadoknadi sve zabrinutosti koje investitori imaju u vezi s mogućnošću gubitka novca ako izdavatelj obveznice iz bilo kojeg razloga prestane s radom ili prođe kroz bankrot.
Podređene obveznice također imaju niži kreditni rejting od ostalih vrsta obveznica. To je zato što većinu obveznica ove vrste izdaju banke, a koriste se kao sredstvo za dogovaranje duga. To čini obveznice nešto osjetljivije na rizik. Međutim, osim ako se banka zatvori i korporacija koja je vlasnik banke ne dovede u stečaj, šanse za gubitak novca na izdavanju obveznica su iznimno male.
Kada korporacije izdaju podređene obveznice, to je obično zato što su izdanja obveznica način da se osigura potreban kapital brzo, bez potrebe za plaćanjem dodatne naknade. Na primjer, izdavanje obveznica ove vrste omogućilo bi dovršetak projekta s manje kapitala od uzimanja neosiguranog zajma. Prinos plaćen na izdavanje obveznica vjerojatno će biti manji od kamatne stope na bilo koju vrstu kreditnog aranžmana, što je faktor koji može rezultirati značajnom uštedom za poslovanje.
Kako bi se zadržala neka perspektiva o mogućnosti gubitka novca na obveznicama, treba napomenuti da se izdavanje obveznica često smatra jednim od najsigurnijih opcija ulaganja koje investitor može napraviti. To znači da će podređene obveznice i dalje imati manji rizik od mnogih vrsta dioničkih opcija. Relativna stabilnost obveznica općenito znači da će čak i konzervativni ulagač vjerojatno otkriti da su podređene obveznice još uvijek dobar izbor.