Ponuda prije IPO-a je kada tvrtka nudi dionice ulagaču ili investicijskoj grupi prije nego što ona stvarno izađe na berzu i učini dionice dostupnim javnosti. Takvi poslovi dionica obično se nude velikim ulagačima, hedge fondovima ili ulagačima koji imaju mjesta u upravnom odboru tvrtke po značajno sniženoj cijeni u odnosu na cijenu dionice inicijalne javne ponude (IPO) iz nekoliko razloga. Kada veliki investitori kupuju tvrtku rano, to može potaknuti kupnju dionica odmah nakon što ona izađe na berzu. Prednost za ulagače prije IPO-a je da će se ostvariti značajni financijski dobici ako se dionice prodaju po višoj cijeni nakon što budu dostupne javnosti.
Postoji nekoliko nedostataka uključivanja u ponudu prije IPO-a. Rizik je vrlo visok zbog činjenice da tvrtka nema zakonsku obvezu izaći na berzu nakon ponude prije IPO-a, što znači da dionice ne bi imale malu ili nikakvu vrijednost ako tvrtka ne bi privući dovoljan interes za sudjelovanje u IPO. Dionice prije IPO-a tada postaju nelikvidne, što znači da ih je praktički nemoguće prodati ili prikriti u gotovini. Također obično postoji razdoblje zaključavanja s dionicama prije IPO-a u kojem se ne mogu prodati određeno vrijeme nakon što tvrtka izađe na berzu. Ako cijena dionice padne nakon što je ponuđena javnosti, cijena dionice prije IPO-a mogla bi na kraju biti viša od tržišne, što bi rezultiralo neto gubitkom za ulagača.
Komisija za vrijednosne papire i burzu (SEC) u Sjedinjenim Državama, koja provodi savezne zakone o vrijednosnim papirima, upozorava na ulaganja tvrtki prije IPO-a. Marketing prije IPO-a široj javnosti često je lažan, mami ulagače nudeći visoku stopu povrata na tvrtku koja je financijski nestabilna, fiktivna ili nije legalno registrirana pri SEC-u. Također, ponude prije IPO-a koje su bile uspješne u prošlosti obično nude dvoznamenkaste ili čak troznamenkaste povrate. Ova vrsta izvedbe na uskom dijelu tržišta vrijednosnih papira privlači sve vrste muljaža koji obećavaju iste ili bolje povrate.
Bilo da se odlučite za ulaganje putem standardne inicijalne javne ponude ili pre-IPO-a, SEC preporučuje da svaki ulagač poduzmi nekoliko konkretnih koraka kako bi istražio tvrtku prije nego što to učini. To uključuje provjeru jesu li vrijednosni papiri uvršteni kod državnog regulatora za vrijednosne papire i kako dionice mogu biti ograničene razdobljima zaključavanja. Također treba napraviti detaljnu analizu tvrtke, uključujući provjeru koje proizvode ili usluge proizvodi, tko je njezina osnovna korisnička baza i pribavljanje kopija njezinih financijskih izvještaja dostupnih putem odjela za odnose s investitorima. Također je važno saznati tko je vlasnik i tko vodi tvrtku, jer će ti menadžeri biti u evidenciji kod državnog regulatora vrijednosnih papira ako su prijevarali javnost.