Što su prava na procjenu?

Prava na procjenu su prava dostupna manjinskim dioničarima koji se ne slažu s velikom radnjom kao što je spajanje koju poduzima tvrtka u kojoj drže dionice. Ti dioničari mogu glasati protiv radnje, a zatim podnijeti zahtjev za ostvarivanje svog prava na procjenu, što obvezuje tvrtka da otkupi svoje dionice po stopi koju odredi procjenitelj treće strane. Pravo na procjenu ulagačima u mnogim regijama svijeta daje se zakonom kao odgovor na zabrinutost oko prava manjinskih dioničara.

Povijesno gledano, svi su dioničari donekle bili jednaki, a za radnje poput spajanja bilo je potrebno jednoglasno glasanje. Zakon je kasnije izmijenjen i omogućio je većinskim dioničarima da diktiraju budući smjer tvrtki u koje su ulagali. Za manjinske dioničare to bi moglo značiti da ih se razvlači s odlukom kojoj su se protivili ili kojoj nisu htjeli biti dio. Kao rezultat toga, razvijen je koncept prava procjene.

Prema pravima procjene, dioničari koji se protive spajanju imaju pravo zahtijevati da treća strana utvrdi vrijednost dionice. Koristeći ovu procjenu, tvrtka mora otkupiti dionice od investitora koji se žele povući iz skupa dioničara tvrtke. Procjenitelj procjenjuje vrijednost dionice kakva bi bila prije spajanja.

Postoji niz razloga zašto se ljudi protive spajanju i žele koristiti svoja prava na ocjenjivanje. Na primjer, ljudi s udjelima u tvrtki koja brzo raste mogu se zamjeriti spajanjem s tvrtkom koja ne bilježi visoku stopu rasta, tvrdeći da će stopa povrata na njihove dionice pasti. Ljudi također mogu smatrati da spajanje nije u najboljem interesu tvrtke ili da je u sukobu s navedenim ciljevima tvrtke. Ulagači zabrinuti za etiku također možda neće htjeti biti povezani s tvrtkama za koje smatraju da krše etičke standarde.

Kako bi ostvarili prava na procjenu, manjinski dioničari moraju glasati protiv korporativnih postupaka kojima se protive i podnijeti zahtjev kako bi naznačili da namjeravaju iskoristiti svoje pravo na procjenu. Ljudi se ne mogu odlučiti nakon činjenice da je spajanje nepovoljno i prisiliti tvrtku da, na primjer, otkupi njihove dionice po procijenjenoj vrijednosti. Konkretni koraci koje je potrebno poduzeti mogu se razlikovati ovisno o regiji i preporučljivo je da se dioničari upoznaju s postupkom prava na procjenu ako su zabrinuti zbog nadolazećeg spajanja.