Razmjenski fondovi su dionički fondovi koji omogućuju pojedinačnim ulagačima da razmjenjuju svoje vlasništvo nad pojedinačnim dionicama za udjele u fondu za razmjenu po međusobno dogovorenom tečaju. Swap priroda transakcije znači da su sredstva razmjene također poznata kao swap sredstva. Oni dopuštaju pojedinačnim ulagačima da povećaju svoju diversifikaciju ulaganja na porezno učinkovit način budući da je porezna obveza pojedinačnog ulagača efektivno odgođena.
Odražavajući njihovu primarnu svrhu, devizna sredstva se obično prodaju ulagačima kao rješenje za koncentrirano bogatstvo. Ponekad se pogrešno miješaju sa fondovima kojima se trguje na burzi; ali ta su dva proizvoda sasvim različita sredstva ulaganja. Jedna od glavnih razlika je u tome što fondovi na burzi nisu kotirani na službenoj burzi i stoga se njima ne može javno trgovati.
Dionica zamijenjena u fond za razmjenu nije prodaja u porezne svrhe, pa stoga nije oporezivi događaj. To omogućuje ulagaču da odgodi plaćanje bilo kojeg poreza na kapitalnu dobit sve dok taj ulagač ne proda udjele u fondu za razmjenu. U tom trenutku ulagač će platiti porez na razliku između prodajne cijene udjela i izvorne cijene dionica koje su zamijenjene u fond za razmjenu.
Sredstva razmjene jedinstvena su za Sjedinjene Države. Postoje gotovo 50 godina, ali su znatno porasli u broju i vrijednosti tijekom kasnih 1990-ih. Ovo je bio kraj tehnološkog buma, kada su mnogi pojedinci skupili značajne dionice u jednoj ili ograničenom broju tehnoloških tvrtki.
Sredstva razmjene mogu biti privatna ili javna. Privatni mjenjačni fondovi posjeduju privatne tvrtke koje ne kotiraju na burzi, dok javni mjenjačni fondovi posjeduju dionice kojima se javno trguje. Postoji niz velikih operatera koji pružaju jednu ili drugu vrstu fonda. Osim toga, postoje brojni mali mjenjačni fondovi koje formira nekoliko pojedinaca, od kojih svaki ima istu emisiju u obliku bogatstva koncentriranog u jednoj ili nekoliko većih dionica. Oni zajednički formiraju komanditno društvo, zamjenjujući dio svojih dionica u fond u zamjenu za udjele u fondu.
Burzni fondovi također mogu omogućiti pojedincima da olakšaju posjedovanje pojedinačnih dionica bez kršenja ograničenja zaključavanja. To je zato što dionice koje drži burzovni fond vjerojatno neće biti prodane prije sedam godina. Kako bi smanjio svoju obvezu poreza na kapitalnu dobit, fond za razmjenu mora zadržati vlasništvo nad svojim dionicama najmanje sedam godina.