Vrijednosni papiri s aukcijskim stopama su dugoročna ulaganja koja ulagačima plaćaju kratkoročne kamatne stope. To su vrijednosni papiri s fiksnim prihodom koji ulagačima osiguravaju stalan tok prihoda uz promjenjivu kamatnu stopu koja se mijenja tijekom trajanja ugovora. Te financijske instrumente izdaju na tržište ili ih prodaju korporacije i općinske vlasti kao sredstvo za generiranje kapitala. Postoje različite vrste vrijednosnih papira s aukcijskom stopom, a temeljno ulaganje mogu biti ili obveznice, koje su dužnički instrumenti, ili povlaštene dionice, koje su ulaganja u kapital. U oba slučaja zajednička karakteristika je promjenjiva kamatna stopa.
Prema uvjetima tradicionalnog ulaganja s fiksnim prihodom, izdavatelj plaća ulagačima tekuće kamate u određenom postotku tijekom trajanja zajma, nakon čega slijedi plaćanje nominalne vrijednosti ugovora nakon što ugovor dospije ili istekne. Ključna razlika u jamstvu aukcijske stope je promjenjiva kamatna stopa po kojoj se vrše plaćanja. Te su stope podložne promjeni na svakoj unaprijed određenoj dražbi, koja se obično događa svakih sedam do 35 dana. Ulagači mogu slobodno prodati svoje vrijednosne papire na aukcijskim tečajevima na tim aukcijama.
Tradicionalno, vrijednosni papiri s aukcijskim stopama postaju kratkoročni instrumenti ulaganja, jer se aukcije održavaju tako često. Prednost za ulagače je oduvijek bila to što drže relativno likvidnu vrijednosnicu koja se može kupiti i prodati prilično neprimjetno. U likvidnom ulaganju, kupce i prodavače vrijednosnog papira nije teško pronaći.
Još jedna prednost za ulagače je da u osnovi ulažu u kratkoročne vrijednosne papire, jer imaju mogućnost prodaje tako često, ali obično zarađuju na kamatnim stopama koje premašuju druga kratkoročna ulaganja. To je zato što, iako se vrijednosni papiri s aukcijskom stopom tehnički izdaju kao dugoročni ugovori na bilo koji rok od 20 do 30 godina, oni su likvidna ulaganja koja mogu promijeniti vlasnika na aukcijama prije isteka ugovora. Ulagači u vrijednosne papire s aukcijskim tečajevima uglavnom su korporacije i bogati pojedinci.
U svjetskoj kreditnoj krizi koja se razvila na financijskim tržištima 2008. godine promijenila se priroda aukcijskih vrijednosnih papira. Institucionalni prodavači ovih financijskih instrumenata odjednom nisu mogli pronaći kupce na redovito zakazanim aukcijama. Nakon toga, vlasnici su bili prisiljeni držati te vrijednosne papire dulje vrijeme čak i nakon što neki od izdavatelja nisu ispunili ugovor. Budući da se neke tvrtke oslanjaju na aukcijske vrijednosne papire kao sredstvo za generiranje kratkoročnog novca, činjenica da je ovo tržište iznenada postalo nelikvidno igrala je značajnu ulogu u gospodarskom preokretu koji je uslijedio.