“Kada se izda” je izraz koji se koristi u investicijskim krugovima za označavanje situacija koje uključuju vrijednosne papire koji su najavljeni potencijalnim ulagačima, ali još nisu dostupni za prodaju tim ulagačima. Kada je to slučaj, vrijednosni papir je odobren za trgovanje na tržištu i zapravo može već biti u aktivnom trgovanju u iščekivanju objave novog izdanja. Opća ideja je da kada se nedavno odobreni vrijednosni papir stvarno izda, sve će biti kako bi investitori iskoristili svoje opcije, dovršili transakcije za kupnju dionica i mogli koristiti vrijednosni papir na bilo koji način koji smatraju prikladnim.
U stvarnosti, korištenje izraza “kada je izdano” zapravo je skraćenica za nešto dužu oznaku koja je poznata kao “kada je i ako je izdano”. Kao što naziv implicira, mogućnost stvarnog stjecanja kontrole nad dionicama započet će samo jednom i ako se dionice konačno izdaju. Važno je napomenuti da samo zato što je izdanje vrijednosnog papira planirano, odobreno i može se trgovati na tržištu, tvrtka izdavatelj ne odustaje od mogućnosti odgađanja ili čak otkazivanja izdanja. Iz tog razloga ulagači obično smatraju da vrijednosni papiri za koje je predviđena podjela, ili čak potpuno nova izdanja, nisu gotova stvar dok to izdanje nije aktivno i dok se ne smatra potpuno i potpuno izdanim.
Budući da izdani vrijednosni papir još nije dostupan, proces određivanja jedinične cijene često se malo razlikuje od drugih izdanja koja su već uspostavljena na tržištu. To je zato što se stopa kupona povezana s novim izdanjem ne može lako odrediti dok se izdavanje ne završi. Iz tog razloga, osnova prinosa predviđena za vrijednosni papir u trenutku izdavanja često će igrati ulogu u određivanju razine cijene koju su zainteresirani ulagači spremni koristiti kao dio procesa transakcije, što omogućuje identificiranje vjerojatne cijene koja će se primjenjivati na datum kada je proces izdavanja u potpunosti dovršen.
Nije neobično da ulagači koji žele ući na početku izdavanja vrijednosnih papira iniciraju transakcije koje uključuju izdavanje vrijednosnih papira. Ovisno o stupnju interesa generiranog za novo izdanje, neki ulagači mogu čak biti u mogućnosti kupiti dionice prije vremena, zadržati ih u iščekivanju stvarnog datuma izdavanja, a zatim ih prodati za profit ubrzo nakon završetka izdavanja. Postoje čak i primjeri da neki ulagači zarađuju tako što rano kupuju vrijednosne papire kada su izdani i prodaju ih neposredno prije najavljenog datuma izdavanja i ostvaruju povrat, na temelju količine uzbuđenja koje je novo izdanje izazvalo na tržištu.