Linkeri su vrsta obveznice u kojoj je plaćanje kamata povezano s inflacijom. Formalno su poznate kao obveznice indeksirane inflacijom. Ideja obveznice je da ulagač zna koliki će biti prinos u stvarnom iznosu i da ne mora brinuti o učincima inflacije. U teoriji, ovaj nedostatak rizika trebao bi značiti da je povrat na ponudu nešto niži za povezivače nego kod drugih obveznica.
Obveznica je vrsta dužničkog proizvoda kojim investitor uplaćuje novac tvrtki za kupnju obveznice. Na fiksni datum isteka obveznice, investitor dobiva natrag novac koji je prvotno platio, plus isplatu kamate poznatog kao kupon. U većini slučajeva obveznica se može kupiti i prodati na otvorenom tržištu sve dok ne istekne, tako da osoba koja je unovči često neće biti izvorni ulagač.
Obično obveznica jednostavno plaća fiksnu kamatnu stopu. Na primjer, investitor može kupiti petogodišnju obveznicu od 100 američkih dolara (USD) uz kupon od 20%. To znači da će investitor dobiti natrag 120 dolara na kraju petogodišnjeg razdoblja. U nekim slučajevima bit će redovita plaćanja tijekom cijelog vijeka trajanja obveznice. Petogodišnja obveznica od 100 USD s godišnjim kuponom od 5% isplatit će 5 USD godišnje, plus vratiti originalnih 100 USD na kraju pet godina.
Opasnost je da će dio ili cijeli povrat pojesti inflacija. U prvom primjeru iznad, inflacija može značiti da prosječna roba koja košta 100 USD na početku petogodišnjeg razdoblja košta 110 USD na kraju razdoblja. To bi značilo da, iako je investitor ostvario profit od 20 USD, realno mu je bolje samo za 10 USD.
Poveznici se s tim rješavaju prilagođavanjem povrata za inflaciju. Precizna metoda koja se koristi ovisi o različitim povezivačima i može uključivati promjenu glavnice koja se koristi za izračun konačnog plaćanja, kamatne stope koja se koristi za izračun plaćanja ili oboje. Opća ideja je uvijek ista: investitor dobiva dovoljno novca da vrati zajamčeni povrat nakon što se uzmu u obzir učinci inflacije.
Da uzmemo potonji primjer iznad, svako pojedinačno plaćanje može se prilagoditi za inflaciju. Na primjer, na kraju prve godine, ulagač bi dobio plaćanje kombinirajući stopu kupona od 5% s dodatnim iznosom jednakim kuponskoj stopi pomnoženoj sa stopom inflacije. Ako je stopa inflacije 3%, investitor bi dobio natrag 5% plus 0.15%, što je ukupno 5.15% ili 5.15 USD. Ovo je iznos potreban kako bi se osiguralo da ulagač dobije natrag obećanih 5% u realnom iznosu.