U investicijskoj terminologiji, neparni lot je obično ulaganje koje razmjenjuje manje od 100 dionica. Ove poslove najčešće obavljaju privatni investitori, a ne velike trgovačke tvrtke. Iako je nekada postojala kazna za trgovinu neparnim lotovima, trenutni burzovni brokeri obično ih rješavaju bez naplate ikakvih dodatnih naknada. Ova vrsta trgovanja stvorila je hipotezu ulaganja nazvanu teorija neparnih lotova koja je bila popularna 1970-ih.
Većina ulaganja vrši se u koracima od 100 dionica, koji se nazivaju okrugli lotovi. Neparni lot je svaka trgovina koja padne ispod ovog broja dionica. Mnogi privatni ulagači ne mogu si priuštiti ili ne žele ulagati u cijeli niz, pa se obično odlučuju za manje obrte. Ove se parcele također mogu nazvati izlomljenim ili neravnim lotovima.
Neki brokeri naplaćuju naknadu od jedne osmine boda po dionici kada rade s neparnim lot transakcijama. Naknada se obično naziva diferencijalom. Punjenje diferencijala nije tako uobičajena praksa kao što je nekad bila. Računalno bazirano trgovanje često čini male burze jednostavnim kao i velike, pa naknada može biti nepotrebna.
S druge strane, neki trgovci mogu naplatiti ovu naknadu jednostavno zato što ne dobivaju toliko provizije na manjim obrtima kao na većim. Ovaj problem će se najvjerojatnije pojaviti ako je neparan lot dionica s niskom kupovnom cijenom. Na primjer, ako se dionicom trguje za jedan dolar, tada provizija čak ni za okrugli lot od 100 dionica možda neće biti dovoljna nekim brokerima da je trguju bez naplate naknade.
Te su dionice bile povijesno važne. Njima se obično trgovalo, ne preko redovnog brokera, već preko brokera za neparne lotove. Redovni burzovni posrednici često bi donijeli neparne lotove određenom brokeru, koji bi potom izvršio trgovinu. Broker bi obično bio plaćen naplatom razlika.
Uglavnom, neobične parcele kupuju privatni investitori, a ne velike tvrtke, pa su mnogi ljudi tražili obrasce u ovoj vrsti trgovanja. Ljudi koji ih žele razumjeti obično žele utvrditi ima li utjecaj na tržište ili se može koristiti kao signal tržišnih trendova. Neki vjeruju da proučavanje kupnje ili prodaje neobičnih parcela može odražavati stavove privatnih investitora o tržištu.
Druga hipoteza, nazvana teorija neparnih lotova, sugerira da ova vrsta trgovaca nije dobro informirana o tržišnim uvjetima i stoga može donijeti loše odluke o ulaganju. Ljudi koji su pretplaćeni na ovu teoriju često bi potaknuli investitore da prouče što rade trgovci čudnim lotovima, a rade suprotno. Teorija pretpostavlja da bi suprotan izbor bio pravi izbor za ulaganje. Ova teorija bila je popularna 1960-ih i 1970-ih, ali je od tada izgubila veliki dio svojih sljedbenika u financijskim krugovima.