Izravni papiri su komercijalni zapisi koji su dostupni od strane izdavatelja papira, umjesto da se za distribuciju koriste osiguravatelji. Budući da se izravni papir izdaje kao kratkoročna dužnička obveza, ova vrsta radnje pomaže da se distribucija održava jednostavnom, a može također pomoći da se minimizira trošak izdavanja duga. Korporacije obično koriste izravni papir kako bi financirale projekte koji će vjerojatno početi stvarati prihod prije dospijeća duga.
Da bismo razumjeli kako izravni papir funkcionira, potrebno je razumjeti koncept komercijalnog papira. Komercijalni zapis je dužnički instrument koji nije osiguran. Korporacija može odlučiti izdati komercijalne zapise kao sredstvo za upravljanje privremenim nedostatkom kapitala potrebnog za održavanje poslovanja na trenutnoj razini. Komercijalni zapis može se izdati kao pomoć u pitanjima kao što su potrebe za zalihama, privremeno financiranje sredstava potraživanja ili čak kupnja opreme. Ideja koja stoji iza izdavanja komercijalnog zapisa je zadovoljiti trenutne potrebe uz uvjerenje da će sredstva za otplatu duga stići u kratkom vremenskom razdoblju.
Općenito, korporacija izdaje komercijalne zapise putem osiguravatelja. Osiguratelj upravlja distribucijom i također djeluje kao zastupnik kako bi osigurao da se dužnička obveza podmiruje na vrijeme. To ostavlja poduzeću slobodu da se usredotoči na druga važna pitanja, kao što je stvaranje resursa koji će se na kraju koristiti za povlačenje duga.
Kada tvrtka odluči upravljati ovim procesom unutar tvrtke, bez potpore osiguravatelja, komercijalni zapisi su poznati kao izravni papiri. Odredbe u ponudi manje-više identične su odredbama bilo kojeg komercijalnog zapisa. Kao što naziv implicira, izravni papir izravno izdaje i njime upravlja korporacija koja je otpustila dužničku obvezu.
Korištenje izravnog papira prilično je uobičajena poslovna strategija. Tvrtke koje su financijski solidne mogu odlučiti iskoristiti ovaj pristup radije nego uroniti u vlastite resurse. To je često slučaj kada je potreba za dodatnim sredstvima privremena i kratkotrajna. Izravno izdanje papira obično ne traje dulje od 270 kalendarskih dana prije dospijeća. Zapravo, nije neobično da izravni papir dospijeva za samo dva do tri mjeseca.